La crise financière et économique de 1857-1858 fut la première crise mondiale. Même si, comme les crises précédentes, elle a surtout touché la Grande-Bretagne, principale puissance industrielle et commerciale, elle a commencé aux États-Unis et a durement frappé la France et l’Allemagne.

Les crises du XIXe siècle se sont produites dans des systèmes monétaires stables basés sur l'or. L'argent reste toujours un métal monétaire, mais son rôle s'affaiblit. La Grande-Bretagne a été le premier grand pays à adopter le système de l’étalon-or. Cela ne veut pas dire que les pièces d’or étaient exclusivement de l’argent. Au contraire, leur part dans la masse monétaire était plutôt en baisse, tandis que la part de la monnaie bancaire - billets et comptes courants dans les banques - augmentait. Cependant, la monnaie bancaire était échangeable contre de l'or au pair, qui était finalement soutenu par les réserves d'or de la banque centrale. En Angleterre, puis dans d'autres pays, des lois ont été adoptées qui établissent des normes obligatoires pour couvrir les billets de banque avec des réserves d'or.

Le papier-monnaie inflationniste a été poussé à la périphérie du monde d’alors ou utilisé dans des cas particuliers comme la guerre civile américaine de 1861-1865.

Les années 1850 furent une période de croissance sans précédent pour l’exploitation de l’or. La Russie a continué à exploiter des quantités importantes de métal ; de riches gisements ont été découverts en Californie en 1848 et en Australie en 1851. Le flux de l’or, comme du sang frais affluant dans l’organisme économique, partait de ces régions reculées vers l’Europe et vers les États industriels des États-Unis. L’or a stimulé la croissance de l’industrie, la construction de chemins de fer et la création de sociétés par actions et de banques. Cela a facilité l’établissement et la diffusion de l’étalon-or.

Les monnaies d'or n'excluaient pas certaines fluctuations de prix, qui étaient cependant incomparables avec ce qui se passe dans la circulation du papier-monnaie qui n'est pas soutenue par l'échange de billets contre de l'or. Lors des crises économiques et financières, les prix ont eu tendance à baisser, parfois de manière significative. Lors de la crise de 1857-1858, l'indice des prix de gros aux États-Unis (sur la base de données mensuelles) a chuté de 16 % et l'indice des prix des produits agricoles de 20 %.

La chute des prix était précisément un symptôme et une partie intégrante de la crise. Les stocks accumulés par les entreprises se sont dépréciés, elles ont dû vendre leurs produits à perte, ce qui a empêché les entreprises de rembourser les prêts reçus dans le meilleur des cas, les poussant ainsi à la faillite.

Au contraire, les taux de change mutuels des monnaies, déterminés par la teneur en or de chacune d'elles, restaient généralement presque inchangés pendant les crises, fluctuant dans des limites très étroites - pas plus de 1 à 2 %. La dévaluation que nous connaissons aujourd’hui n’a pas été utilisée avec les monnaies-or comme moyen de politique économique. Néanmoins, ces fluctuations des taux de change constituaient le principal mécanisme qui régissait les mouvements internationaux de l’or. Lorsque le taux de change de la monnaie nationale était relativement bas, il devenait rentable d’exporter de l’or du pays ; lorsque le taux de change était élevé, c’était l’inverse.

Le principal, en substance, le seul instrument d'influence de la banque centrale sur le marché monétaire et, à travers lui, sur l'économie, était le taux d'escompte, c'est-à-dire l'intérêt auquel elle prêtait aux banques commerciales. Ce crédit était fourni principalement par l'escompte et le réescompte des effets, ce qui signifiait que la banque centrale achetait des titres de créance avant leur date d'expiration avec une décote correspondante par rapport à leur valeur nominale.

En augmentant le taux d'escompte, la banque centrale a protégé ses réserves d'or. Avec des taux d’intérêt élevés, il est devenu peu rentable pour les banques commerciales et autres acteurs du marché d’obtenir des prêts et d’échanger des billets et de l’argent sur des comptes bancaires contre de l’or. En outre, des taux d’intérêt élevés pourraient attirer des capitaux monétaires étrangers, et avec eux un afflux d’or.

Cependant, l'augmentation du taux d'escompte était une mesure à double tranchant : la hausse du coût du crédit a condamné de nombreuses entreprises à la faillite, qui, étant donné le faible coût du crédit, pourraient d'une manière ou d'une autre s'en sortir ; La demande de biens destinés à l'investissement en capital et de main d'œuvre pour le développement de la production a diminué encore plus. Tout cela pourrait prolonger et aggraver la crise.

L’effondrement du système John Law en France et les « bulles de savon » en Angleterre ont montré le potentiel de crise du crédit et des activités par actions. Au milieu du XIXe siècle, ces domaines de l’économie s’étaient considérablement développés. Sans cela, la croissance du capitalisme qui a transformé la vie des gens, du moins en Europe occidentale et en Amérique du Nord, n’aurait pas été possible.

Sans sociétés par actions, le monde se retrouverait sans chemins de fer : seules les sociétés par actions pourraient rassembler dans un seul poing les masses de capital monétaire nécessaires à des investissements aussi importants et à long terme. Parallèlement aux sociétés par actions, se développent les banques dont l'activité est le « crédit commercial ». D'une part, ils accumulent l'argent des entreprises et de la population sous forme de dépôts, de l'autre, ils le mettent en activité en accordant des prêts aux entrepreneurs ou en achetant des actions et autres titres de sociétés.

Ainsi, les banques et les entreprises, ou plus précisément leurs propriétaires et dirigeants, reprennent la gestion de l'argent d'autrui, parfois de grandes sommes. Il semblerait que cela devrait donner lieu à leur responsabilité particulière envers les investisseurs et les actionnaires, et en fin de compte envers la société. Les banquiers et les gestionnaires ne lésinent pas sur l’assurance que tel est le cas. Cependant, ils opèrent dans des conditions d’incertitude fondamentale, qui accompagnent toujours une économie de marché. Pour réaliser des bénéfices, dont une partie reviendra aux investisseurs sous forme d’intérêts et aux actionnaires sous forme de dividendes, ils prennent des risques.

L’un des principes fondamentaux des affaires est le suivant : sans risque, il n’y a pas de profit. Même si les banquiers et les industriels sont des anges d’honnêteté, ils peuvent commettre des erreurs. En période de reprise économique, où de plus en plus de sites d’investissement s’ouvrent, de telles erreurs sont inévitables. Mais ces personnes ne sont en aucun cas des anges et, en règle générale, s'efforcent d'utiliser l'argent des autres pour leur propre enrichissement. Cela les pousse vers des entreprises douteuses, risquées et parfois criminelles. Pendant ce temps, les risques sont désormais supportés par des milliers de personnes qui ont confié leur argent aux banques et aux entreprises.

Le phénomène de la psychologie de masse devient un élément important de l’économie et de la finance. Lorsqu'il y a des signes de difficultés dans les affaires d'une entreprise, les actionnaires commencent à se débarrasser de leurs actions, ce qui peut transformer une tendance à la baisse en un krach boursier. Lorsque des doutes surgissent quant à la fiabilité d’une banque, les déposants ont tendance à retirer leurs dépôts le plus rapidement possible. Les banques, de par la nature même de leur activité bancaire, ne peuvent pas restituer tous les dépôts, ni même une partie importante d'entre eux, en même temps. Il y a une panique bancaire, une ruée sur les banques, comme disent les Britanniques. Si cela arrive à quelques banques et entreprises, la situation peut encore s’améliorer, mais si la panique des actionnaires et des déposants devient générale, alors les choses vont très mal. La faillite d’une entreprise entraîne les autres dans le gouffre ; la fermeture d’une banque condamne les autres banques. C’est ainsi que se développe la crise financière.

L'ampleur et la profondeur de la crise dépendent de nombreux facteurs que les participants aux événements ne peuvent généralement pas appréhender avec leur regard mental. Beaucoup de choses ne deviennent claires que plus tard, et les ressorts et les zigzags de la crise restent souvent un mystère.

Au XIXe siècle, les gouvernements se sentaient impuissants face aux crises, et souvent leurs actions les aggravaient même. Ce n’est qu’après la Grande Dépression des années 1930 que les économistes ont semblé comprendre quelque chose aux mécanismes des crises financières et économiques, et que les gouvernements ont commencé à les combattre avec une chance connue de succès. La description de toute crise financière regorge de mots « spéculation », « spéculateurs », « spéculatif ». En fait, la spéculation est un élément nécessaire d’une économie de marché qui remplit certaines fonctions économiques. La spéculation est l'achat de tous actifs (matières premières, terrains, titres, devises étrangères) sur le marché dans l'espoir que le prix de ces actifs augmentera afin de les vendre dans ce cas.

Si certains spéculateurs achètent dans l'attente d'une augmentation, tandis que d'autres vendent en anticipant une baisse des prix, la spéculation remplit une fonction utile : elle révèle la demande réelle et stabilise le marché. Le problème est que ce n’est pas toujours le cas. Dans la phase ascendante du cycle économique, lorsque la production, les échanges commerciaux, l’emploi et les revenus augmentent, une spéculation unilatérale se développe : la plupart des acteurs du marché achètent et rares sont ceux qui vendent. Un phénomène appelé « boom » apparaît. Durant une période de boom, les prix peuvent augmenter sans se conformer aux processus réels de l'économie : les prix des biens sont détachés du niveau des coûts et de la demande normale ; les cours des actions perdent tout lien avec les bénéfices réels et raisonnablement attendus de l'entreprise ; le prix de la terre ne dépend plus beaucoup des possibilités de son utilisation productive dans un avenir proche.

Si un spéculateur travaille uniquement avec son propre capital, alors la taille même de ce capital fixe la limite à sa spéculation. Mais s'il obtient un prêt, l'ampleur de la spéculation peut alors augmenter plusieurs fois. Ainsi, si un spéculateur investit 1 000 dollars et espère vendre l'objet acheté pour 1 500. Dans ce cas, son profit sera de 50 %. Mais s’il obtient un prêt de 10 000 $ à 10 % d’intérêt et investit 11 000 $ dans la spéculation, alors, dans les mêmes conditions hypothétiques, il gagnera 16 500 $. En payant 1 000 $ d'intérêts, le spéculateur aurait un produit net de 15 500 $ et un profit de 14 500 $, ce qui signifie un taux de profit de 1 450 % !

Ce phénomène - l'utilisation de capital emprunté (prêt) reçu à un taux d'intérêt fixe pour augmenter le rendement des capitaux propres - est appelé effet de levier ou capital gearing dans la terminologie anglaise. To et l’autre signifie effet de levier, le principe de l’effet de levier. Dans la terminologie russe actuellement établie, ce mot n'est généralement pas traduit et est appelé effet de levier. En effet, cela n’est pas sans rappeler l’effet de levier : le pouvoir du levier court (actions) est multiplié par celui du levier long (dette).

Le spéculateur collecte des prêts partout où il le peut, sans se soucier de la manière dont il remboursera les dettes : si la spéculation réussit, ce ne sera pas un problème sérieux. Et c’est un optimiste né. L'ampleur et l'importance sociale de la spéculation augmentent lorsque ses participants deviennent non seulement des professionnels, mais un cercle plus large de personnes qui espèrent gagner de l'argent pendant le boom en investissant leurs économies ou l'argent reçu à crédit dans la spéculation. La psychologie de ces personnes est généralement irrationnelle : elles ne s'appuient pas sur une analyse sobre du marché, mais sur le comportement de la foule, sur des rumeurs, sur l'intuition. En Angleterre, on dit que l'argent des dames et des prêtres était destiné à la spéculation, en Amérique - l'argent des veuves et des orphelins, en France - l'argent des pères de famille.

Tôt ou tard, le boom spéculatif se termine par un effondrement. Le désir d'acheter est remplacé par le désir de vendre, d'abord pour réaliser un profit, puis pour économiser votre argent. En règle générale, les professionnels sortent du jeu avec plus de succès et des masses de petits investisseurs sont victimes de l'effondrement. La panique qui en résulterait pourrait bien être le début d’une crise financière.

Tout ce qui a été dit ci-dessus sur les facteurs et les composantes des crises financières s’est pleinement manifesté dans la crise de 1857-1858. La géographie de la crise couvrait tous les pays développés de l’époque : les États-Unis, l’Angleterre et les pays continentaux d’Europe occidentale. En Europe, la crise peut être corrélée à la fin de la guerre de Crimée en 1856 et au changement de la situation économique qui en a résulté.

Les objets de spéculation pendant le boom précédant la crise étaient : aux États-Unis - les actions des compagnies ferroviaires et les terrains distribués par l'État ; en Angleterre - également les chemins de fer et les céréales ; dans les pays du continent européen - encore une fois, les chemins de fer et les actions des entreprises de l'industrie lourde. L'expansion de la masse monétaire, nécessaire à l'accélération de la spéculation, a été assurée : aux États-Unis - par l'afflux d'or et la croissance des transactions interbancaires ; en Angleterre - fusions bancaires et transactions interbancaires ; sur le continent - par les opérations de la banque Credit Mobile et des nouvelles banques allemandes.

Le pic du boom spéculatif s'est produit aux États-Unis et en Angleterre à la fin de 1856, sur le continent - en mars 1857. L’effondrement et l’explosion de la crise financière peuvent être datés aux États-Unis en août, en Angleterre en septembre et sur le continent en novembre 1857. Enfin, l'afflux de liquidités, qui a contribué à affaiblir puis à surmonter la crise, s'est produit : aux États-Unis - grâce au flux de capitaux en provenance d'Angleterre ; en Angleterre - grâce à l'abrogation temporaire du Banking Act de 1844, qui limitait sévèrement l'émission de billets de banque par la Banque d'Angleterre ; à Hambourg - grâce à un approvisionnement supplémentaire en argent.

Bien entendu, la réalité était infiniment plus complexe que ce schéma. Dans chaque pays, la crise a eu ses propres caractéristiques et a connu ses propres zigzags et boucles. Le programme ne dit rien des conséquences de la crise financière sur le secteur réel : une baisse de la production, une diminution du volume des échanges et une augmentation du chômage. Il est clair qu'il n'y a pas de place ici pour le facteur humain - pour le stress et les épreuves qui ont frappé les déposants des banques en faillite, les employés des entreprises fermées, les travailleurs expulsés des entreprises...

Certains chercheurs estiment que l'édifice de l'économie américaine, fragilisé par le boom, la hausse excessive des cours boursiers et les diverses formes de crédit, s'est effondré sous l'effet d'une forte baisse des prix des céréales. Les agriculteurs se sont retrouvés incapables de rembourser leurs dettes auprès des banques, les banques se sont enlisées dans des créances douteuses, et c'est parti...

Cependant, un autre événement a joué un rôle fatal. Ainsi, le 24 août 1857, on apprit que le trésorier du bureau new-yorkais de la grande banque provinciale Ohio Life Insurance and Trust Company avait volé tous les fonds liquides de la banque, les utilisant à des fins de spéculation sur les valeurs mobilières. La banque a déclaré faillite. Cela a agi comme une « explosion de bombe ». Soudain, il est devenu évident que des centaines d’entreprises ne disposaient pas des liquidités nécessaires pour effectuer des paiements urgents. Escompter une lettre de change (principal instrument de crédit), c’est-à-dire la vendre au comptant, est désormais devenu impossible. Personne ne voulait également prêter de l’argent contre des titres dont la valeur se dépréciait rapidement.

Le 25 septembre 1857, le nombre de banques qui avaient cessé de payer des dépôts et de changer leurs billets atteignait 175. Au cours de la dernière semaine du mois, 150 autres banques ont fermé leurs portes. Pour obtenir tout type de prêt, il fallait payer des intérêts usuraires - jusqu'à 100 % par an.

Le 13 octobre a été le jour de l'attaque de panique contre les banques de New York. Le bilan de la journée a été catastrophique : 18 banques new-yorkaises ont fermé leurs portes, et le lendemain 32 autres banques. Presque tout le système bancaire américain s'est effondré, stoppant une grande partie de l'activité économique du pays. Une vague de faillites a déferlé sur l'Amérique, des milliers de personnes ont perdu leur emploi.

Les mois d’automne ont également été marqués par une forte baisse des cours boursiers. C'était une époque où les places centrales de la bourse étaient occupées par les actions des compagnies ferroviaires (il existait encore relativement peu de grandes sociétés par actions dans l'industrie et le commerce) ; parmi la douzaine de principales, le taux de dépréciation des actions le plus modeste à la fin septembre 1857, le maximum d'avant la crise était de 28 %, et le plus élevé (pour la route Cleveland-Pittsburgh) était de 84 %.

Certes, la crise n’a pas été particulièrement longue. Les banques de New York reprirent leurs paiements en décembre 1857 ; les autres banques de la province restèrent fermées jusqu'en mai 1858. Dès la mi-novembre 1858, les taux d’intérêt tombèrent à leurs niveaux normaux (avant la crise).

La phase suivante de la crise s'est déroulée en Grande-Bretagne. Les statistiques ont noté une forte augmentation des dépôts bancaires dans les années 1850 ; en 1857, ils avaient été multipliés par cinq par rapport à 1847. C’était en soi un fait positif : non seulement les riches, mais aussi les personnes aux revenus moyens ont commencé à épargner. Cependant, les banques ont investi cet argent dans des prêts de moins en moins garantis. Une forme courante de prêt était l’escompte de factures ; Lorsque les prix commencèrent à baisser à partir de la fin de 1856, de nombreuses sociétés commerciales ne furent pas en mesure de rembourser leurs factures à temps.

Il s’est avéré que de nombreuses factures étaient émises sans aucun lien avec le chiffre d’affaires réel des échanges. Ces effets ont été émis ou acceptés (l'acceptation signifie l'accord préalable de payer l'effet) spécifiquement dans le but d'obtenir, par escompte, un crédit auprès du courtier en effets, et finalement de la banque. Ainsi naquit un édifice encombrant de capitaux empruntés, prêt à s’effondrer au premier choc.

La nouvelle de l’effondrement du système bancaire américain a donné un tel élan. Il fallut environ deux semaines (le câble télégraphique transatlantique n'existait pas encore) pour qu'une réaction se produise en Grande-Bretagne. Les banques commerciales se sont précipitées vers la Banque d'Angleterre pour réescompter les effets et collecter leurs réserves détenues à la banque centrale. La sortie d’or de la Banque d’Angleterre a commencé. La banque a pris des mesures traditionnelles : elle a doublé en plusieurs étapes le taux d'escompte - le pourcentage auquel elle accepte de prêter aux banques commerciales.

Cependant, les tensions sur le marché monétaire se sont accrues et les billets et pièces d'or de la Banque d'Angleterre ont commencé à disparaître de la circulation. De nombreuses banques n'étaient pas en mesure de restituer leurs dépôts aux déposants et d'échanger leurs billets (à cette époque, elles avaient encore le droit d'émettre des billets) contre de l'or. Fin octobre, la grande banque provinciale Borough Bank de Liverpool a cessé d'effectuer ses paiements et, quelques jours plus tard, une crise bancaire a frappé l'Écosse. Le principal centre commercial de Glasgow a été particulièrement touché, car il était économiquement étroitement lié à l'Amérique. Le 9 novembre, la Western Bank of Scotland a cessé d’effectuer ses paiements. Un observateur a décrit ainsi les événements des deux jours suivants : « La panique s'est accrue et le refus d'accepter les billets de la Banque occidentale a considérablement accru l'excitation. Les gens qui venaient chercher de l’argent dans les banques refusaient de prendre des billets d’aucune banque ; ils ne se souciaient plus de quel genre de banque il s'agissait, ils exigeaient seulement de l'or... Les rues de Glasgow étaient remplies d'une foule excitée... Les autorités avaient peur des troubles et envoyaient même des troupes..." La panique s'est quelque peu atténuée lorsqu'on a appris qu'une cargaison de pièces d'or était arrivée de Londres pour renforcer les réserves des banques.

L'état d'urgence s'est imposé dans tout le pays. Le 12 novembre, le gouvernement recourt à la mesure anti-crise dont il dispose : il autorise la Banque d'Angleterre à émettre des billets au-delà de la limite fixée par la loi de 1844. Dans une lettre adressée aux dirigeants de la banque, le Premier ministre Palmerston et le ministre des Finances ont déclaré qu'il y avait eu "une érosion de la confiance et le retrait d'une masse importante de billets de banque de la circulation". Ils se sont engagés à faire adopter par le Parlement une décharge formelle de la Banque d'Angleterre de ses obligations en vertu de cette loi. Même si les attaques contre la Banque d’Angleterre se sont poursuivies pendant plusieurs jours, les tensions ont commencé à s’apaiser. Une émission de huit millions de livres sterling suffisait à cet effet. C’est toute l’importance du facteur confiance dans le domaine sensible et volatile de la finance !

La crise financière a eu des conséquences importantes sur l'industrie et le commerce. Les industries textile et mécanique ont jeté des dizaines de milliers de travailleurs à la rue. La pauvreté urbaine a augmenté.

Au cours des derniers mois de 1857, la situation en Europe continentale se détériore fortement. L'Allemagne n'était pas encore un État unifié. La crise a épargné de nombreux États allemands, mais a durement frappé les villes commerçantes du nord de l’Allemagne, en particulier Hambourg, qui était politiquement un État distinct. La bacchanale du crédit n'y était pas très inférieure à celle britannique. Lorsque l'ampleur de la crise en Amérique et en Angleterre est devenue connue, le marché monétaire de Hambourg s'est retrouvé submergé par une pile de billets émis ou acceptés par des entreprises insolvables. Il y avait aussi une certaine spécificité ici.

Depuis la guerre de Crimée, de nombreuses entreprises sont contraintes de prêter aux marchands scandinaves, qui ont profité pendant la guerre du commerce avec la Russie, soumis au blocus de l'Angleterre et de la France. Ces commerçants ont investi de l'argent dans des actifs illiquides et n'ont pas pu rembourser de toute urgence leurs dettes envers Hambourg.

Les jeunes banques allemandes, déjà étroitement liées non seulement au commerce, mais aussi à l'industrie, ont été durement touchées : en décembre 1857, les actions des plus grandes banques ont été vendues 50 à 70 % moins cher qu'au meilleur moment - au milieu de 1856.

On croit traditionnellement que la fin de la crise à Hambourg est survenue avec l’arrivée du « train d’argent », livrant une cargaison d’argent prêtée par l’Autriche au gouvernement de Hambourg. Cet argent a contribué à « accroître » les défauts. Des entreprises complètement en faillite ont mis la clé sous la porte, tandis que d’autres se sont serré la ceinture. Au milieu de 1858, la situation était revenue à la normale.

La France a été particulièrement caractérisée par une crise boursière liée à la croissance des grandes sociétés par actions dans le domaine de la construction ferroviaire et de l'industrie pendant le boom.

Le caractère déraisonnable et spéculatif de la hausse des taux s’est révélé dès 1856, lorsque de nombreuses actions ont commencé à baisser. À l’automne 1857, parallèlement aux événements survenus en Amérique, en Angleterre et en Allemagne, les taux de change se sont effondrés. Les actions de Credit Mobile Bank, embourbées dans des investissements risqués, ont perdu 60 % de leur valeur à la mi-novembre. Les actions de presque toutes les compagnies ferroviaires se sont dépréciées.

Après avoir survécu avec succès à la crise de 1857-1858, le capitalisme entre dans une ère de nouvelle croissance intensive. Une hausse particulièrement significative s'est produite aux États-Unis après la guerre civile, en Allemagne après l'unification en 1871, en Russie après les réformes d'Alexandre II. Cette croissance a été interrompue par des crises qui présentaient de nombreuses similitudes avec celle décrite ci-dessus, mais en fin de compte, au tournant de 1914, le monde était complètement différent de celui d’un demi-siècle plus tôt.

D’après des éléments de l’article « Marx’s Favorite Crisis (1857-1858) », Portfolio Investor Magazine, n° 7-8, 2008.

À l’automne 1857, la bourse s’effondre aux États-Unis. La raison en était la spéculation sur les actions ferroviaires et l’effondrement ultérieur du système bancaire américain. La même année, une crise ravageait l’Angleterre, dont les banques avaient investi dans des actions de sociétés américaines. Un peu plus tard, les problèmes financiers atteignent l'Allemagne.

Depuis 1849, l’économie américaine connaît une croissance rapide. Les banques prêtent activement aux entreprises. Mais en raison de la chute des prix des céréales, les agriculteurs qui ont contracté des emprunts se sont retrouvés incapables de payer leurs dettes. Et le début de la panique générale fut un vol banal. Le trésorier d'une grande banque de l'Ohio a volé une énorme somme d'argent. Après cela, la banque s'est déclarée en faillite. En moins d’un mois et demi, plus de 200 banques ont fermé leurs portes. Les prêts ont pratiquement cessé. Vous ne pouvez emprunter de l’argent qu’à 100 % par an.

Le 13 octobre 1857, les gens se précipitèrent pour retirer leurs dépôts, échanger des billets contre des pièces d'or et des billets de banque. Si, le matin, les banques new-yorkaises remplissaient toujours leurs obligations et émettaient de l'argent, à la fin de la journée, presque toutes étaient en faillite. S'ensuit un effondrement des cours des actions à la Bourse de New York. Après l'Amérique, plusieurs grandes banques anglaises ont fait faillite et les entreprises du secteur réel ont commencé à avoir des problèmes. Les industries textiles et mécaniques ont été particulièrement touchées. En décembre 1857, l’Allemagne fut également frappée par la crise.

Les problèmes à long terme ont été évités. À la fin de 1858, l’économie américaine commençait à se redresser. Les entreprises et les banques en faillite ont été remplacées par de nouvelles entreprises. La Banque d’Angleterre a d’abord tenté de résoudre le problème en doublant le taux de refinancement, mais comme cela n’a pas aidé, elle a eu recours à l’émission de billets non garantis. La mesure s'est avérée assez efficace. À l’automne 1858, l’économie était en croissance. Et l'Allemagne a été aidée à résoudre ses problèmes de non-paiement par l'Autriche, qui a accordé un prêt en argent. Un train entier a été affecté à sa livraison.

1873-1896. Longue dépression

En mai 1873, l’effondrement de la bourse de Vienne déclencha l’une des crises financières les plus prolongées de l’histoire. La raison en est la croissance rapide des marchés immobiliers en Autriche-Hongrie et en Allemagne. Les promoteurs ont reçu d’énormes prêts, que nombre d’entre eux n’ont pas pu rembourser. La panique qui a commencé sur les bourses européennes s’est propagée aux États-Unis puis à la Russie.

À la fin du XIXe siècle, les gouvernements austro-hongrois, français et allemand misaient sur la construction de capitaux. Des banques ont été créées pour accorder des prêts aux promoteurs. Les premiers papiers hypothécaires parurent. Le fardeau de la dette des entreprises de construction a augmenté rapidement, et avec lui les prix de l’immobilier. Le Black Friday, le 9 mai 1873, la bourse de Vienne s'effondre. Les marchés d'Amsterdam et de Zurich ont emboîté le pas. Après que la panique a éclaté sur les bourses européennes et que les banques allemandes ont refusé d’accorder des dettes aux entreprises américaines, la crise s’est propagée aux États-Unis.

Déjà en septembre 1873, un grand promoteur ferroviaire américain, la société d'investissement Jay Cooke & Co., n'était pas en mesure de rembourser ses dettes. En raison de la chute effroyable des prix, la Bourse de New York a été fermée pendant plusieurs jours. Des faillites bancaires massives ont commencé. Les petites et moyennes entreprises ont cessé d'octroyer des prêts. Le chômage a atteint 25 à 30 pour cent. En raison des licenciements massifs dans les mines de Pennsylvanie, les travailleurs ont organisé des pogroms. La panique a commencé.

On pense que J.P. Morgan, l’un des banquiers les plus influents d’Amérique, a joué un rôle important dans la fin de la crise financière, en fournissant 62 millions de dollars en or au département du Trésor américain. Cela a permis de payer les obligations souveraines. Paradoxalement, des sociétés ont été créées pendant la Grande Dépression et existent encore aujourd'hui. Par exemple, en 1876, Thomas Edison ouvre son laboratoire. Quelques années plus tard, il crée la Edison General Electric Company, qui en 1896 fut la première de l'histoire à entrer dans le Dow Jones Industrial Average.

1929-1939. La Grande Dépression

Il n’existe pas de consensus sur les causes de la Grande Dépression. Parmi les plus probables figure la disproportion entre la masse des biens et le volume des fonds ; « bulle » boursière (investissement dans la production au-delà de ce qui est nécessaire) ; une augmentation des droits de douane sur les importations et, par conséquent, une baisse du pouvoir d'achat de la population. Outre les États-Unis, le Canada, la Grande-Bretagne, l'Allemagne et la France ont été particulièrement touchés par la crise.

En 1933, une personne sur six était au chômage. Le nombre de sans-abri a fortement augmenté. Bethleem Steel a licencié 6 000 travailleurs, les a expulsés des logements appartenant à l'entreprise et les a démolis pour éviter de payer des impôts fonciers. Le maire de la ville de New York, Jimmy Walker, a exhorté les propriétaires de salles de cinéma à « montrer des images qui remonteront le moral des Américains et leur redonneront espoir ».

Durant les années de crise, environ 40 pour cent des banques ont fait faillite et leurs déposants ont perdu 2 milliards de dollars de dépôts. Après le début de la Grande Dépression, les citoyens ordinaires détestaient les banquiers. De 1931 à 1935, les célèbres Bonnie et Clyde, qui braquaient des banques et terrifiaient les employés de banque, suscitèrent une sincère admiration parmi les Américains ordinaires.

Au début de la dépression, la production automobile atteignait 5 millions de voitures par an. En 1932, ce chiffre était tombé à 1,3 million de véhicules, soit une baisse de 75 % par rapport à 1929. Le fondateur de General Motors, William Durant, a perdu plus de 40 millions de dollars, soit la quasi-totalité de son argent. GM a à peine survécu à la dépression en poursuivant des politiques sévères de réduction des prix.

1973-1975. Crise pétrolière

La plus grande crise énergétique de l’histoire a éclaté en octobre 1973, lorsque la Syrie et l’Égypte sont entrées en guerre contre Israël. Les pays de l'OPEP ont réduit leurs volumes de production de pétrole et augmenté leurs prix de vente de 70 pour cent : d'abord aux États-Unis et aux Pays-Bas, puis aux alliés d'Israël.

Le nombre de chômeurs aux États-Unis a atteint 15 millions. Au plus fort de la crise, le professeur d'université John Sperling a attiré l'attention sur le grand nombre d'étudiants plus âgés souhaitant changer de métier. C'est ainsi qu'est née l'idée de développer un programme de reconversion. Sperling a fondé le premier établissement d'enseignement à but lucratif, l'Université de Phoenix, et le groupe Apollo. Il existe aujourd’hui environ 90 institutions à travers l’Amérique avec une capitalisation d’environ 10,6 milliards de dollars.

Au plus fort de la crise, le prix du gallon d’essence aux États-Unis est passé de 30 cents à 1,20 dollar. Aux États-Unis, 85 pour cent des Américains utilisaient une voiture personnelle. Les files d’attente dans les stations-service s’étendaient sur des kilomètres. Pendant un certain temps, une règle était en vigueur : les propriétaires de voitures avec des plaques d'immatriculation impaires n'avaient le droit de faire le plein que les jours impairs, et vice versa. Les gouvernements autrichien et allemand ont interdit l'utilisation des voitures certains jours de la semaine.

Aux États-Unis, les autorités ont pris des mesures exceptionnelles pour soutenir les citoyens ordinaires. La Commission des faillites, créée aux États-Unis en 1973, a recommandé des modifications aux lois qui permettraient à une personne qui déclare faillite personnelle de conserver une partie de ses biens, les rendant ainsi légalement indisponibles pour les créanciers. Ainsi, au Texas, un failli avait le droit de conserver sa maison, quelle que soit sa valeur, et des biens d'une valeur allant jusqu'à 30 000 dollars.

1987-1989. "Lundi noir"

Le 19 octobre 1987, le Dow Jones Industrial Average s’effondre. À la suite du marché boursier américain, dans une vague de panique qui a provoqué une fuite des investisseurs et une diminution de la capitalisation de plusieurs plus grandes sociétés transnationales, les bourses d'Australie, de Nouvelle-Zélande, du Canada, de Hong Kong, de Corée du Sud et de nombreux pays d'Amérique latine se sont effondrées. .

Depuis août 1982, l'indice Dow Jones affiche une croissance constante. En août 1987, le Dow Jones avait doublé pour atteindre 2 700 points. Pendant ce temps, dans l'économie, la reprise rapide de la croissance après la récession des années 70 a été remplacée par un développement stable. Début octobre, le Dow Jones a progressivement commencé à baisser et, le vendredi 16 octobre, l'indice a perdu 5 pour cent. La seule personne qui a prédit l'effondrement survenu trois jours plus tard était Arch Crawford, propriétaire d'une entreprise proposant des consultations commerciales astrologiques.

Le 19 octobre 1987, l'indice boursier Dow Jones a chuté de 22,6 pour cent. Ce krach fut encore pire que le krach boursier du 28 octobre 1929, qui déclencha la Grande Dépression. Une explication possible du crash réside dans les programmes informatiques de trading utilisés par les traders. Ils ont pris en compte la dynamique du marché et ont émis des ordres d'achat si le marché promettait une croissance et de vente s'il était en baisse. Et dès qu'un tournant s'est produit dans la dynamique du marché après cinq années de croissance, les programmes ont émis un ordre massif de se débarrasser des actions.

Contrairement aux craintes des économistes et des autorités monétaires, il n’y a eu de récession ni dans l’économie américaine ni dans les autres pays dont les bourses ont subi le krach de 1987. Dès le lendemain, l'indice Dow Jones a augmenté de 12 pour cent. Certes, il y a eu à nouveau des hauts et des bas, mais pas aussi importants que lors du Black Monday. La crise a touché davantage les personnes qui travaillaient dans le secteur financier. En Amérique, environ 15 000 courtiers, commerçants, etc. ont perdu leur emploi. Le Dow Jones n’a atteint ses précédents sommets qu’en 1989.

1998-1999. Défaut russe

Le 17 août 1998, le gouvernement de la Fédération de Russie déclare un défaut sur les obligations d'État à court terme. Les raisons de la crise sont le manque aigu de fonds et l'énorme dette publique de la Russie. Le rouble par rapport au dollar a presque quadruplé en six mois, la confiance de la population et des investisseurs a été ébranlée et des faillites massives de petites entreprises et de banques ont eu lieu.

En mai 1995, l’inflation en Russie atteignait environ 200 pour cent. Pour empêcher les prix d’augmenter, le gouvernement décide de financer le déficit budgétaire en émettant de la dette publique à court terme. En mai 1998, l'inflation annuelle était tombée à 7,5 pour cent. Le marché des GKO fonctionne selon un schéma : les banques empruntent de l'argent à l'étranger, achètent des GKO, puis après quelques mois les revendent et remboursent leurs dettes. La rentabilité de ces opérations est de 50 à 140 pour cent par an. Les autorités russes accordent constamment de nouveaux prêts pour rembourser les prêts déjà accordés. Une pyramide financière est en train de se créer.

Au printemps 1998, les recettes mensuelles du budget fédéral s'élevaient à 22 milliards de roubles, les dépenses à 25 milliards de roubles et 30 milliards de roubles supplémentaires pour rembourser la dette intérieure. Le 14 août, le président russe Boris Eltsine a annoncé à la télévision qu'il n'y aurait pas de défaut de paiement. 17 août - par défaut. Le taux de change du dollar pour la semaine du 18 au 22 août n'augmente que de 60 kopecks. S'ensuit la démission du gouvernement. Le 25 août, le rouble chute immédiatement de 10 pour cent. Déjà en septembre 1998, l'inflation était de 400 pour cent (en décembre - 256 pour cent), et le taux de change du rouble s'est effondré presque quatre fois en novembre 1998.

Malgré le fait que les chiffres mensuels de l'inflation soient énormes et que la Banque centrale procède à une émission de roubles non garantie, le taux de refinancement reste à 12,5 par an. Cela permet au secteur réel de bénéficier de prêts abordables. Fin 1999, grâce au remplacement des importations, l'industrie a connu une croissance de 20 pour cent. Les marchés mondiaux se redressent. Courant 1999, le prix du pétrole double et atteint 27 dollars le baril. Les sorties d’argent des banques se sont arrêtées en mars 1999. Entre le milieu de 1999 et la fin du troisième trimestre 2000, le capital des banques a été multiplié par 2,5.

1997-2001. Crise asiatique

En juillet 1997, éclate la crise financière asiatique. La raison en est l’effondrement rapide des monnaies nationales et des indices boursiers des pays d’Asie du Sud-Est, provoqué par la surchauffe économique, ainsi que par les dettes insoutenables des gouvernements et des entreprises. L'Indonésie, la Corée du Sud et la Thaïlande ont été les plus durement touchées par la crise.

Avant la crise, la Thaïlande, l’Indonésie, les Philippines, la Malaisie et Singapour collectaient plus de la moitié des investissements mondiaux. Mais au milieu des années 90 aux États-Unis, afin de contenir l'inflation, les autorités monétaires ont augmenté le taux de refinancement. Les pays d'Asie du Sud-Est, à leur tour, augmentent également leurs propres taux - les monnaies asiatiques se renforcent, la compétitivité des produits sur le marché mondial diminue en raison de la hausse des coûts. Dans le même temps, la dette des entreprises et des gouvernements des pays asiatiques continue d’augmenter rapidement.

Le 14 mai 1997, les spéculateurs monétaires – du Quantum Fund de George Soros à Tiger Management Corp de Julian Robertson – ont attaqué le baht thaïlandais. Le 2 juillet, le baht s’est effondré. Au cours du mois, les taux de change de la roupie indonésienne, du peso philippin et du ringgit malais ont chuté. En Indonésie, la crise a conduit à des soulèvements massifs et à des changements de régime. La Corée du Sud a également été gravement touchée. Début décembre, le gouvernement a assuré que les engagements à court terme des entreprises ne dépassaient pas 30 à 40 milliards de dollars, mais en 1998 ils dépassaient 150 milliards de dollars.

Le Fonds monétaire international a alloué plus de 110 milliards de dollars aux pays d'Asie du Sud-Est pour surmonter les conséquences de la crise. Dont 57 milliards ont été fournis à la Corée du Sud sous des conditions strictes : pour vendre les deux plus grandes banques nationales à des entreprises étrangères ; permettre aux banques étrangères d'effectuer des transactions financières en Corée et, surtout, de liquider des entreprises (chaebols), qui représentaient environ un tiers du PIB. En 2001, les économies nationales des pays d’Asie du Sud-Est avaient surmonté la crise et renoué avec la croissance.

2008 — ?

Une nouvelle bulle monétaire, créée artificiellement par les autorités, se prépare dans l'économie, estime Mikhaïl Khazine. Si les autorités, non seulement en Russie, mais aussi dans d'autres pays, n'ont pas le temps de deviner le moment où la bulle monétaire qu'elles ont créée continuera à croître sans leur aide et tardent à extraire de l'argent de l'économie, nous serons confrontés à une hyperinflation. chaos sur les marchés financiers et très probablement une nouvelle récession.

Depuis le début de l'année, l'économie mondiale a connu un écart toujours plus grand : les marchés financiers sont en hausse, tandis que le secteur réel de l'économie est en baisse. Le bon sens dit qu'une telle situation ne peut pas durer éternellement : soit le haut des ciseaux tirera le bas vers lui, soit, à l'inverse, les marchés financiers commenceront à chuter jusqu'au niveau déterminé par l'état du secteur réel, et l'économie entrer dans un nouveau cycle de crise. Pour tester cette hypothèse, il suffit d’arrêter d’injecter de l’argent public dans l’économie et de voir si la demande privée revient.

En fait, toutes les déclarations des représentants des autorités monétaires des principales économies du monde, du FMI et de nombreux autres « experts » sur la résolution de la récession dans un avenir proche poursuivent un seul objectif : restaurer la demande d'investissement privé et prêts à l’économie. Mais est-il possible de restaurer la demande d’investissement dans des conditions de capacité de production manifestement excédentaire ? Les autorités chinoises y voient par exemple l’un des problèmes majeurs. En fait, c’est possible si l’on ferme les yeux sur le fait que nous parlons de la formation d’une nouvelle bulle financière.

En quoi la situation actuelle diffère-t-elle de la situation d’avant la crise ? Parce que la bulle gonflée aujourd’hui est créée par l’homme. Pour le constituer, soit le budget, soit la monnaie imprimée. Mais plus la bulle s’étend, plus les autorités financières et les acteurs du marché s’affolent. Que se passe-t-il si cette bulle artificielle se comporte comme prévu ? Si les prêts au secteur réel garantis par des actifs financiers reprennent aux échelles et dans les proportions d’avant la crise, cela provoquera inévitablement une forte poussée de l’inflation, avec un degré de probabilité élevé susceptible de se transformer en hyperinflation.

Pour éviter l'inflation, il est nécessaire de déterminer avec précision le moment où la bulle commence à fonctionner de manière autonome, puis de commencer rapidement à retirer de l'argent de l'économie qui y avait été précédemment injectée. Si vous le faites un peu plus tôt que prévu, l’économie entrera dans une nouvelle phase de crise. Et il ne sera plus possible de la sortir de là, puisque toutes les ressources ont été dépensées lors du cycle précédent. Si les autorités monétaires arrivent un peu en retard, l’inflation, le chaos sur les marchés financiers et, très probablement, une nouvelle récession sont inévitables.

Quant aux autorités monétaires russes, elles attendront simplement de voir à quoi aboutiront les actions de la Réserve fédérale américaine, de la Banque centrale européenne et d’autres institutions financières mondiales. Attendez et espérez que l'économie mondiale redémarrera réellement et que la demande de ressources naturelles tirera vers le haut les exportations russes, et après elles les restes du secteur réel orientés vers la demande intérieure.

En fait, il existe plusieurs scénarios les plus probables pour le développement de l’économie russe. La première, fondamentale, repose sur l’hypothèse selon laquelle l’économie mondiale sera en mesure de surmonter la crise en 2010, de relancer les processus de prêt et d’assurer une demande stable de matières premières. Et cela dépendra largement de la manière dont les gouvernements occidentaux parviendront à assurer une croissance durable des marchés financiers (réduire la volatilité des échanges). Si les marchés financiers se normalisent, le secteur réel de l’économie disposera, du point de vue des banques, de garanties fiables pour les prêts sous forme d’actions et d’obligations. Le secteur réel va commencer à se développer. Les prévisions du ministère du Développement économique et du ministère des Finances concernant l'économie et le budget russes pour 2010 sont alors justifiées. L'augmentation des recettes budgétaires en 2010 pourrait atteindre 5 pour cent et l'économie connaîtrait une croissance d'environ 1,5 à 2 pour cent.

Il existe cependant une autre option : les autorités ne parviendront pas à normaliser la croissance des marchés financiers, ce qui signifie que l'économie mondiale continuera de décliner en 2010. Le gouvernement russe devra prendre la décision de dévaluer le rouble. Le moment critique pour prendre une telle décision sera novembre 2009 (d’ici là, une dévaluation de 10 pour cent fournira un à un mois et demi supplémentaire de financement du déficit budgétaire à partir du Fonds de réserve). À mon avis, cette décision serait correcte, car elle permettrait de relancer la croissance de l’économie russe, indépendamment de ce qui se passe dans le monde. En cas de dévaluation tardive ou de son absence en cas d'évolution défavorable de l'économie mondiale, les indicateurs macroéconomiques de l'économie russe au second semestre 2010 se détérioreront inévitablement, et de manière significative. Une baisse du PIB comparable à celle de 2009 est possible. Si la dévaluation est effectuée à temps, l’injection d’argent dans l’économie russe peut et devra être augmentée, malgré une augmentation significative de l’inflation.

Il s’avère que si les États étrangers réussissent à faire semblant de relancer l’économie mondiale, la Russie aura à nouveau l’occasion de « rester dans le tuyau ». Mais nous n’aurons aucune voie de développement innovante. Si Bernanke (chef de la Réserve fédérale) et Trichet (chef de la BCE) échouent dans leur opération, alors les marchés financiers commenceront inévitablement à s'effondrer, et avec eux les prix du pétrole pourraient atteindre un niveau de 30 à 32 dollars le baril, voire même moins. . Dans ce cas, la Russie risque de se retrouver dans une situation similaire à celle du début des années 90 du siècle dernier.

Mais nous avons une chance de sortir de la crise par nos propres moyens grâce à une forte dévaluation du rouble. Ensuite, nous devrons certainement réformer complètement l’économie.

Prévisions de développement

« Il y a deux ans, je n’avais pas un sou.
Et maintenant, j’ai deux millions de dollars de dettes.
spéculateur du 19ème siècle

Les économies des pays développés du monde entier ont été ébranlées au cours de la première moitié du XIXe siècle par une série de crises originaires exclusivement d’Angleterre et répétées environ toutes les décennies depuis les années 1820. Et si en 1825-26. Si seulement l’Angleterre était en fièvre, 11 ans plus tard, en 1836, la crise frappait non seulement l’économie britannique, mais aussi l’économie américaine. Au cours des 11 années suivantes, une nouvelle crise (1847-1848) s'étendit inévitablement à l'est de la Manche, capturant la France et l'Allemagne. Ces trois décennies sont considérées comme l’ouverture du début d’une puissante crise générale, qui a reçu le statut de première crise mondiale, touchant simultanément les quatre plus grands pays du monde et affectant de nombreux pays d’Europe et d’Amérique latine.

Le début de la seconde moitié du XIXe siècle a été marqué par une croissance économique rapide : des chemins de fer ont été construits dans le monde entier, l'ère des bateaux à vapeur a commencé, de grandes entreprises se sont développées en Europe occidentale et en Amérique du Nord et les systèmes bancaires des principaux pays ont pris de l'ampleur. forme. Le commerce mondial unit de plus en plus les pays et les continents.

La création du réseau ferroviaire a entraîné une croissance explosive de l'industrie à partir du milieu du XIXe siècle, notamment de la métallurgie. La première locomotive capable de rouler sur des voies ferrées à une vitesse de 25 kilomètres par heure a été fabriquée en 1804 par Richard Trevithick.

La locomotive avait peu de puissance de traction et était très lourde. En dessous, les rails, qui étaient alors en fonte, tombaient souvent en panne. À cette époque, le fer était trop cher. Au lieu de remplacer les rails faibles par des rails plus solides, la locomotive à vapeur fut complètement abandonnée. L'ingénieur le plus performant fut George Stephenson, qui entre 1812 et 1829. a non seulement proposé plusieurs modèles réussis de locomotives à vapeur, mais a également réussi à persuader les propriétaires de la mine de construire le premier chemin de fer de Darlington à Stockton, capable de supporter une locomotive à vapeur.

À bien des égards, c'est l'invention de la locomotive à vapeur qui a donné une impulsion à la création du monde dans lequel nous vivons aujourd'hui et a contribué au développement du monde des valeurs mobilières, appelé capital fictif par K. Marx.

Les crises du XIXe siècle se sont produites dans des systèmes monétaires stables basés sur l'or. Cela ne veut pas dire que les pièces d’or étaient exclusivement de l’argent. Au contraire, leur part dans la masse monétaire a plutôt diminué, tandis que la part de la monnaie bancaire – billets de banque et comptes courants dans les banques – a augmenté. Cependant, la monnaie bancaire était échangée contre de l’or au pair, qui était finalement soutenu par les réserves d’or de la Banque centrale.

L’or a stimulé la croissance de l’industrie, la construction de chemins de fer et la création de sociétés par actions et de banques.

Ouverture du chemin de fer. John Dobbin

Les monnaies d'or n'excluaient pas certaines fluctuations de prix, qui n'étaient cependant pas comparables à ce qui se produit dans la circulation du papier-monnaie qui n'est pas soutenue par l'échange de billets contre de l'or. En période de crise économique et financière, les prix ont eu tendance à baisser, parfois de manière significative. Pendant la crise de 1857-1858. L'indice des prix de gros aux États-Unis (sur une base mensuelle) a chuté de 16 % et l'indice des prix des matières premières agricoles de 20 %.

La chute des prix était précisément un symptôme et une partie intégrante de la crise. Les stocks accumulés par les entreprises se sont dépréciés, elles ont dû vendre leurs produits à perte, ce qui a empêché les entreprises de rembourser les prêts reçus dans le meilleur des cas, les poussant ainsi à la faillite.

Au contraire, les taux de change mutuels des monnaies, déterminés par la teneur en or de chacune d'elles, restaient généralement presque inchangés pendant les crises, fluctuant dans des limites très étroites - pas plus de 1 à 2 %. La dévaluation que nous connaissons aujourd’hui n’a pas été utilisée avec les monnaies-or comme moyen de politique économique. Cependant, ces fluctuations des taux de change constituaient le principal mécanisme qui régissait les mouvements internationaux de l’or. Lorsque le taux de change de la monnaie nationale était relativement bas, il devenait rentable d'exporter de l'or du pays ; lorsque le taux de change était élevé, au contraire, de l'importer.

Le seul instrument d'influence de la banque centrale sur le marché monétaire et - grâce à lui - sur la ferme, il y avait un taux d'actualisation, c'est-à-dire le taux d'intérêt auquel il prêtait aux banques commerciales. Ce crédit était fourni principalement par l'escompte et le réescompte des effets, ce qui signifiait que la banque centrale achetait des titres de créance avant leur date d'expiration avec une décote correspondante par rapport à leur valeur nominale.

En augmentant le taux d'escompte, la banque centrale a protégé ses réserves d'or. Avec des taux d’intérêt élevés, il est devenu peu rentable pour les banques commerciales et autres acteurs du marché d’obtenir des prêts et d’échanger des billets et de l’argent sur des comptes bancaires contre de l’or. En outre, des taux d’intérêt élevés pourraient attirer des capitaux monétaires étrangers, et avec eux un afflux d’or. Cependant, l'augmentation du taux d'escompte était une mesure à double tranchant : la hausse du coût du crédit a condamné de nombreuses entreprises à la faillite, qui, étant donné le faible coût du crédit, pourraient d'une manière ou d'une autre s'en sortir ; La demande de biens destinés à l'investissement en capital et de main d'œuvre pour le développement de la production a diminué encore plus. Tout cela pourrait prolonger et aggraver la crise.

Au cours de près de deux siècles de formation et de développement de la société industrielle mondiale, des crises sont survenues dans les économies de nombreux pays, au cours desquelles il y a eu un déclin croissant de la production, une accumulation d'invendus sur le marché, une baisse des prix, une effondrement du système de règlement mutuel, effondrement des systèmes bancaires, ruine des entreprises industrielles et commerciales, forte augmentation du chômage.
Dans la littérature spécialisée, la crise économique est caractérisée comme un déséquilibre entre l'offre et la demande de biens et de services.

Les crises accompagnent toute l’histoire de la société humaine. Au début, elles se sont manifestées par des crises de sous-production de produits agricoles et, à partir du milieu du XIXe siècle, par un déséquilibre entre la production industrielle et la demande effective.

Jusqu’au XXe siècle, les crises économiques se limitaient à un, deux ou trois pays, puis elles ont commencé à acquérir un caractère international. Malgré le fait qu'au cours des dernières décennies, la communauté mondiale a créé des mécanismes pour prévenir les crises mondiales (renforcement de la régulation étatique des processus économiques, création d'organisations financières internationales, surveillance, etc.), comme en témoigne l'histoire des cataclysmes économiques mondiaux, il est impossible de il est impossible de les prédire avec précision, et encore moins de les éviter. En Eurasie et en Amérique, au cours de près de deux siècles, des crises économiques se sont produites une vingtaine de fois.

Première crise économique mondiale, qui a porté à la fois un coup dur à l'économie nationale et à la vie sociale des États-Unis, de l'Allemagne, de l'Angleterre et de la France, s'est produit en 1857. La crise a commencé aux États-Unis. La raison en était les faillites massives des compagnies ferroviaires et l’effondrement du marché boursier. L'effondrement de la bourse a provoqué une crise du système bancaire américain. La même année, la crise s’étend à l’Angleterre puis à toute l’Europe. Une vague de troubles boursiers a même déferlé sur l’Amérique latine. Pendant la crise, la production de fer aux États-Unis a diminué de 20 % et la consommation de coton de 27 %. Au Royaume-Uni, la construction navale a été la plus durement touchée, avec une production en baisse de 26 %. En Allemagne, la consommation de fonte a diminué de 25 % ; en France - augmentation de 13 % de la fonte du fer et d'autant de la consommation de coton ; en Russie, la fonderie de fer a chuté de 17 %, la production de tissus en coton de 14 %.

La prochaine crise économique mondiale a commencé en 1873 d'Autriche et d'Allemagne. La crise de 1873 est considérée comme une crise financière internationale majeure. La condition préalable à la crise était un boom du crédit en Amérique latine, alimenté par l’Angleterre, et un boom spéculatif sur le marché immobilier en Allemagne et en Autriche. Le boom austro-allemand s'est terminé par un krach boursier à Vienne en mai. Les bourses de Zurich et d'Amsterdam ont également chuté. Aux États-Unis, une panique bancaire a commencé après une forte baisse des actions à la Bourse de New York et la faillite du principal financier et président de la United Pacific Railway, Jay Cooke. La crise s'est propagée de l'Allemagne à l'Amérique en raison du refus des banques allemandes de reconduire leurs prêts. Alors que les économies américaine et européenne entraient en récession (baisse de la production), les exportations latino-américaines ont fortement chuté, entraînant une baisse des recettes publiques. Ce fut la plus longue crise de l’histoire du capitalisme : elle prit fin en 1878.

En 1914 Il y a eu une crise financière internationale provoquée par le déclenchement de la Première Guerre mondiale. La raison en est la vente totale de titres d'émetteurs étrangers par les gouvernements des États-Unis, de la Grande-Bretagne, de la France et de l'Allemagne pour financer des opérations militaires. Cette crise, contrairement à d’autres, ne s’est pas propagée du centre vers la périphérie, mais a commencé presque simultanément dans plusieurs pays après que les belligérants ont commencé à liquider leurs avoirs étrangers. Cela a conduit à l’effondrement de tous les marchés, tant des matières premières que de l’argent. Les paniques bancaires aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans certains autres pays ont été atténuées grâce aux interventions opportunes des banques centrales.

La prochaine crise économique mondiale, associée à la déflation d'après-guerre (augmentation du pouvoir d'achat de la monnaie nationale) et à la récession (baisse de la production), s'est produite en 1920-1922. Le phénomène a été associé aux crises bancaires et monétaires au Danemark, en Italie, en Finlande, aux Pays-Bas, en Norvège, aux États-Unis et en Grande-Bretagne.

1929-1933 - l'époque de la Grande Dépression

Le 24 octobre 1929 (jeudi noir), les actions chutent fortement à la Bourse de New York, marquant le début de la plus grande crise économique de l'histoire du monde. Le prix des titres a chuté de 60 à 70 %, l'activité commerciale a fortement diminué et l'étalon-or pour les principales monnaies mondiales a été aboli. Après la Première Guerre mondiale, l’économie américaine s’est développée de manière dynamique, des millions d’actionnaires ont augmenté leur capital et la demande des consommateurs a augmenté rapidement. Et tout s’est effondré du jour au lendemain. Les valeurs les plus solides : l'American Telephone and Telegraph Company, la General Electric Company et la General Motor Company - ont perdu jusqu'à deux cents points au cours de la semaine. À la fin du mois, les actionnaires avaient perdu plus de 15 milliards de dollars. À la fin de 1929, la chute des prix des valeurs mobilières atteignit le montant fantastique de 40 milliards de dollars. Les entreprises et les usines ont fermé, les banques ont éclaté, des millions de chômeurs erraient partout à la recherche de travail. La crise fait rage jusqu’en 1933, et ses conséquences se font sentir jusqu’à la fin des années 30.

La production industrielle pendant cette crise a diminué aux États-Unis de 46 %, au Royaume-Uni de 24 %, en Allemagne de 41 % et en France de 32 %. Les cours des actions des entreprises industrielles ont chuté de 87 % aux États-Unis, de 48 % au Royaume-Uni, de 64 % en Allemagne et de 60 % en France. Le chômage a atteint des proportions colossales. Selon les données officielles, en 1933, il y avait 30 millions de chômeurs dans 32 pays développés, dont 14 millions aux États-Unis.

La première crise économique mondiale d'après-guerre a commencé à la fin de 1957. et s'est poursuivi jusqu'au milieu de 1958. Il couvrait les États-Unis, la Grande-Bretagne, le Canada, la Belgique, les Pays-Bas et quelques autres pays capitalistes. La production industrielle dans les pays capitalistes développés a diminué de 4 %. L’armée des chômeurs atteint près de 10 millions de personnes.

Crise économique qui a débuté aux États-Unis fin 1973 en termes d'étendue des pays couverts, de durée, de profondeur et de puissance destructrice, elle a largement dépassé la crise économique mondiale de 1957-1958 et, dans un certain nombre de caractéristiques, s'est rapprochée de la crise de 1929-1933. Pendant la crise, la production industrielle aux États-Unis a diminué de 13 %, au Japon de 20 %, en Allemagne de 22 %, en Grande-Bretagne de 10 %, en France de 13 %, en Italie de 14 %. En une seule année - de décembre 1973 à décembre 1974 - les cours des actions ont chuté de 33% aux États-Unis, de 17% au Japon, de 10% en Allemagne, de 56% en Grande-Bretagne, de 33% en France, de 33% en Italie. 28%. Le nombre de faillites en 1974 par rapport à 1973 a augmenté de 6 % aux États-Unis, de 42 % au Japon, de 40 % en Allemagne, de 47 % en Grande-Bretagne et de 27 % en France. Au milieu de 1975, le nombre de chômeurs complets dans les pays capitalistes développés atteignait 15 millions de personnes. En outre, plus de 10 millions de personnes ont été transférées vers un travail à temps partiel ou temporairement licenciées de leur entreprise. Partout dans le monde, les revenus réels des travailleurs ont diminué.

La première crise énergétique s’est également produite en 1973, lorsque les pays membres de l’OPEP ont réduit leur production de pétrole. Ainsi, les mineurs d’or noir ont tenté de faire monter le prix du pétrole sur le marché mondial. Le 16 octobre 1973, le prix du baril de pétrole a augmenté de 67 %, passant de 3 dollars à 5 dollars. En 1974, le prix du pétrole atteignait 12 dollars.

Lundi noir 1987. Le 19 octobre 1987, l'indice boursier américain Dow Jones Industrial chute de 22,6 %. Après le marché américain, les marchés de l'Australie, du Canada et de Hong Kong se sont effondrés. Cause possible de la crise : la fuite des investisseurs des marchés après une forte baisse de la capitalisation de plusieurs grandes entreprises.

La crise mexicaine s'est produite en 1994-1995

À la fin des années 1980, le gouvernement mexicain a mené une politique visant à attirer les investissements dans le pays. Les autorités ont notamment ouvert une bourse et amené la majorité des entreprises publiques mexicaines sur la plateforme. Entre 1989 et 1994, un afflux de capitaux étrangers a afflué au Mexique. La première manifestation de la crise a été la fuite des capitaux du Mexique : les étrangers ont commencé à craindre la crise économique que traversait le pays. En 1995, 10 milliards de dollars ont été retirés du pays et une crise du système bancaire a éclaté.

En 1997 – Crise asiatique

La plus forte chute du marché boursier asiatique depuis la Seconde Guerre mondiale. La crise est une conséquence du retrait des investisseurs étrangers des pays d’Asie du Sud-Est. La raison en est la dévaluation des monnaies nationales de la région et le niveau élevé de déficit de la balance des paiements des pays d’Asie du Sud-Est. Selon les économistes, la crise asiatique a réduit le PIB mondial de 2 000 milliards de dollars.

En 1998 – crise russe

L’une des crises économiques les plus graves de l’histoire de la Russie. Raisons du défaut : l'énorme dette publique de la Russie, les bas prix mondiaux des matières premières (la Russie est un fournisseur majeur de pétrole et de gaz sur le marché mondial) et une pyramide d'obligations d'État à court terme que le gouvernement russe n'a pas pu payer. temps. Le taux de change du rouble par rapport au dollar en août 1998 - janvier 1999 a chuté 3 fois - de 6 roubles. par dollar jusqu'à 21 roubles. pour un dollar.

Les experts prédisent le début d’une prochaine crise économique majeure d’ici 2007-2008. En Amérique, l'effondrement des marchés pétroliers était prédit, en Eurasie, la défaite totale du dollar.

Le matériel a été préparé sur la base des informations de RIA Novosti et de sources ouvertes

La crise financière et économique de 1857-1858 fut la première crise mondiale. Même si, comme les crises précédentes, elle a surtout touché la Grande-Bretagne, principale puissance industrielle et commerciale, elle a commencé aux États-Unis et a durement frappé la France et l’Allemagne.

Les crises du XIXe siècle se sont produites dans des systèmes monétaires stables basés sur l'or. L'argent reste toujours un métal monétaire, mais son rôle s'affaiblit. La Grande-Bretagne a été le premier grand pays à adopter le système de l’étalon-or. Cela ne veut pas dire que les pièces d’or étaient exclusivement de l’argent. Au contraire, leur part dans la masse monétaire était plutôt en baisse, tandis que la part de la monnaie bancaire - billets et comptes courants dans les banques - augmentait. Cependant, la monnaie bancaire était échangée contre de l'or au pair, qui était finalement soutenu par les réserves d'or de la banque centrale. En Angleterre, puis dans d'autres pays, des lois ont été adoptées qui établissent des normes obligatoires pour couvrir les billets de banque avec des réserves d'or.

Les années 1850 furent une période de croissance sans précédent pour l’exploitation de l’or. L’or a stimulé la croissance de l’industrie, la construction de chemins de fer et la création de sociétés par actions et de banques. Cela a facilité l’établissement et la diffusion de l’étalon-or.

Les monnaies or n’excluaient pas certaines fluctuations de prix. Lors de la crise de 1857-1858, l'indice des prix de gros aux États-Unis (sur la base de données mensuelles) a chuté de 16 % et l'indice des prix des produits agricoles de 20 %.

La chute des prix était précisément un symptôme et une partie intégrante de la crise. Les stocks accumulés par les entreprises se sont dépréciés, elles ont dû vendre leurs produits à perte, ce qui a empêché les entreprises de rembourser les prêts reçus dans le meilleur des cas, les poussant ainsi à la faillite. Le principal instrument d’influence de la banque centrale sur le marché monétaire et, à travers lui, sur l’économie était le taux d’intérêt auquel elle prêtait aux banques commerciales. En augmentant le taux d'escompte, la banque centrale a protégé ses réserves d'or. Avec des taux d’intérêt élevés, il est devenu peu rentable pour les banques commerciales et autres acteurs du marché d’obtenir des prêts et d’échanger des billets et de l’argent sur des comptes bancaires contre de l’or. En outre, des taux d’intérêt élevés pourraient attirer des capitaux monétaires étrangers, et avec eux un afflux d’or.

L’effondrement du système John Law en France et les « bulles de savon » en Angleterre ont montré le potentiel de crise du crédit et des activités par actions. Au milieu du XIXe siècle, ces domaines de l’économie s’étaient considérablement développés. Les banques et les entreprises, ou plus précisément leurs propriétaires et dirigeants, prennent en charge la gestion de l’argent des autres. Pour réaliser des bénéfices, dont une partie reviendra aux investisseurs sous forme d’intérêts et aux actionnaires sous forme de dividendes, ils prennent des risques. Pendant ce temps, les risques sont désormais supportés par des milliers de personnes qui ont confié leur argent aux banques et aux entreprises. Lorsqu'il y a des signes de difficultés dans les affaires d'une entreprise, les actionnaires commencent à se débarrasser de leurs actions, ce qui peut transformer une tendance à la baisse en un krach boursier. Lorsque des doutes surgissent quant à la fiabilité d’une banque, les déposants ont tendance à retirer leurs dépôts le plus rapidement possible et une panique bancaire se produit. La fermeture d’une banque condamne les autres banques. C’est ainsi que se développe la crise financière.

La géographie de la crise de 1857-1858 couvrait tous les pays développés de l'époque : les États-Unis, l'Angleterre et les pays continentaux d'Europe occidentale. En Europe, la crise peut être corrélée à la fin de la guerre de Crimée en 1856 et au changement de la situation économique qui en a résulté.

Les objets de spéculation pendant le boom précédant la crise étaient : aux États-Unis - les actions des compagnies ferroviaires et les terrains distribués par l'État ; en Angleterre - également les chemins de fer et les céréales ; dans les pays du continent européen - également les chemins de fer et les actions des entreprises de l'industrie lourde. L'expansion de la masse monétaire, nécessaire à l'accélération de la spéculation, a été assurée : aux États-Unis - par l'afflux d'or et la croissance des transactions interbancaires ; en Angleterre - fusions bancaires et transactions interbancaires ; sur le continent - par les opérations de la banque Credit Mobile et des nouvelles banques allemandes.

Le pic du boom spéculatif s'est produit aux États-Unis et en Angleterre à la fin de 1856, sur le continent - en mars 1857. L’effondrement, l’explosion de la crise financière, peut être daté aux États-Unis d’août, en Angleterre de septembre, sur le continent de novembre 1857. Enfin, l'afflux de liquidités, qui a contribué à affaiblir puis à surmonter la crise, s'est produit : aux États-Unis - grâce au flux de capitaux en provenance d'Angleterre ; en Angleterre - grâce à l'abrogation temporaire du Banking Act de 1844, qui limitait sévèrement l'émission de billets de banque par la Banque d'Angleterre ; à Hambourg - grâce à un approvisionnement supplémentaire en argent.

Bien entendu, la réalité était infiniment plus complexe que ce schéma. Dans chaque pays, la crise a eu ses propres caractéristiques et a connu ses propres zigzags et boucles.

Des crises économiques ont eu lieu en 1866, 1873-1878. Crise de 1873-1878 a marqué le début de la transition vers le capitalisme monopolistique. Des crises économiques ont eu lieu en 1882, 1890-1893, 1900-1903, 1907, 1920.