1857-1858 оны санхүү, эдийн засгийн хямрал нь дэлхийн анхны хямрал байв. Хэдийгээр энэ нь өмнөх хямралуудын нэгэн адил аж үйлдвэр, худалдааны гол гүрэн болох Их Британид хамгийн их нөлөөлсөн ч АНУ-аас эхэлж Франц, Германд хүнд цохилт болсон.

19-р зууны хямрал нь алт дээр суурилсан тогтвортой мөнгөний системд тохиолдсон. Мөнгө нь мөнгөний металл хэвээр байсан ч түүний үүрэг суларч байв. Их Британи бол алтны стандартын системийг нэвтрүүлсэн анхны томоохон улс юм. Энэ нь алтан зоос нь зөвхөн мөнгө байсан гэсэн үг биш юм. Үүний эсрэгээр, мөнгөний нийлүүлэлтэд тэдний эзлэх хувь харьцангуй буурч, харин банкны мөнгөн тэмдэгт, банк дахь харилцах дансны эзлэх хувь нэмэгдэж байв. Гэсэн хэдий ч банкны мөнгийг нэрлэсэн үнээр нь алтаар эргүүлж авах боломжтой байсан бөгөөд энэ нь эцсийн дүндээ Төв банкны алтны нөөцөөр баталгаажсан. Англид, дараа нь бусад орнуудад мөнгөн дэвсгэртийг алтны нөөцөөр бүрхэх заавал дагаж мөрдөх стандартыг тогтоосон хууль батлагдлаа.

Үнийн хөөрөгдөлтэй цаасан мөнгийг тухайн үеийн дэлхийн зах руу шахаж, эсвэл 1861-1865 оны Америкийн иргэний дайн гэх мэт онцгой тохиолдлуудад ашигласан.

1850-иад он бол алт олборлолт урьд өмнө байгаагүй өсөлттэй байсан үе юм. Орос улс ихээхэн хэмжээний металл олборлосоор байсан бөгөөд 1848 онд Калифорнид, 1851 онд Австралид баялаг ордуудыг илрүүлсэн. Эдийн засгийн организмд урсаж буй шинэ цус шиг алтны урсгал эдгээр алслагдсан нутгуудаас Европ руу, АНУ-ын аж үйлдвэрийн мужууд руу чиглэв. Алт нь аж үйлдвэрийг хөгжүүлэх, төмөр зам барих, хувьцаат компани, банк байгуулахад түлхэц өгсөн. Энэ нь алтны стандартыг бий болгож, түгээхэд дөхөм болсон.

Алтны мөнгөн тэмдэгтүүд үнийн тодорхой хэлбэлзлийг үгүйсгээгүй бөгөөд энэ нь мөнгөн тэмдэгтийг алтаар солих замаар дэмжигдээгүй цаасан мөнгөний эргэлтэд тохиолддог зүйлтэй харьцуулшгүй юм. Эдийн засаг, санхүүгийн хямралын үед үнэ буурах хандлагатай, заримдаа мэдэгдэхүйц буурч байв. 1857-1858 оны хямралын үеэр АНУ-д бөөний үнийн индекс (сарын мэдээлэлд үндэслэн) 16%, хөдөө аж ахуйн барааны үнийн индекс 20% буурчээ.

Үнийн уналт яг л хямралын шинж тэмдэг, салшгүй хэсэг байсан. Аж ахуйн нэгжүүдийн хуримтлуулсан бараа материал элэгдэлд орж, бүтээгдэхүүнээ алдагдалтай борлуулах шаардлагатай болсон нь компаниуд хамгийн сайн цагт авсан зээлээ төлөх боломжгүй болж, дампууралд хүргэв.

Үүний эсрэгээр, тус бүрийн алтны агууламжаар тодорхойлогддог валютын харилцан ханш нь хямралын үед бараг өөрчлөгдөөгүй, маш нарийн хязгаарт хэлбэлздэг - 1-2% -иас ихгүй байв. Одоо бидэнд танил болсон ханшийн бууралтыг алтны мөнгөн тэмдэгтийг эдийн засгийн бодлогын хэрэгсэл болгон ашиглаагүй. Гэсэн хэдий ч эдгээр валютын ханшийн хэлбэлзэл нь алтны олон улсын хөдөлгөөнийг удирдаж байсан гол механизм байв. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш харьцангуй бага байхад тус улсаас алт экспортлох нь ашигтай болсон бол ханш өндөр байхад эсрэгээрээ байсан.

Төв банкны мөнгөний зах зээл, түүгээр дамжиж эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийн цорын ганц хэрэгсэл нь үндсэндээ хөнгөлөлтийн хүү буюу арилжааны банкуудад олгосон хүү байв. Энэхүү зээлийг үндсэндээ үнэт цаасыг хямдруулах, дахин тооцох замаар олгосон бөгөөд энэ нь Төв банк хугацаа нь дуусахаас өмнө өрийн үүргийг нэрлэсэн үнээс нь харгалзах хямдралтайгаар худалдан авсан гэсэн үг юм.

Хөнгөлөлтийн хүүг нэмэгдүүлснээр Төв банк алтны нөөцөө хамгаалсан. Зээлийн хүү өндөр байхад арилжааны банкууд болон бусад зах зээлд оролцогчид зээл авч, дансанд байгаа мөнгөн тэмдэгт, мөнгөө алтаар солих нь ашиггүй болсон. Нэмж дурдахад өндөр хүү нь гадаадаас мөнгөний капиталыг татаж, түүнийг дагаад алтны урсгал орж ирж магадгүй юм.

Гэсэн хэдий ч хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг нэмэгдүүлэх нь хоёр талтай арга хэмжээ байв: зээлийн өртөг нэмэгдсэн нь олон пүүсийг дампууралд хүргэсэн бөгөөд зээлийн хямд байдлыг харгалзан ямар нэгэн байдлаар дампуурсан; Хөрөнгө оруулалтад зориулсан бараа бүтээгдэхүүний эрэлт, үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх хөдөлмөрийн эрэлт улам бүр буурсан. Энэ бүхэн хямралыг уртасгаж, гүнзгийрүүлж болзошгүй.

Францад Жон Лоуны систем нуран унасан, Англид "савангийн хөөс" гарсан нь зээлийн болон хувьцаат бизнесийн хямралын боломж байгааг харуулсан. 19-р зууны дунд үе гэхэд эдийн засгийн эдгээр салбарууд ихээхэн хөгжсөн. Үүнгүйгээр ядаж Баруун Европ, Хойд Америкт хүмүүсийн амьдралыг өөрчилсөн капитализмын өсөлт боломжгүй байх байсан.

Хувьцаат компаниудгүй бол дэлхий төмөр замгүй үлдэх болно: зөвхөн хувьцаат компаниуд л ийм том хөрөнгө оруулалт хийхэд шаардагдах мөнгөний капиталыг урт хугацаанд нөхөх хугацаатай нэг нударган дээр цуглуулж чадна. Хувьцаат компаниудтай нийлээд бизнес нь “арилжааны зээл” гэсэн банкууд хөгжиж байна. Тэд нэг гараараа аж ахуйн нэгж, хүн амын мөнгийг хадгаламж хэлбэрээр хуримтлуулж, нөгөө гараараа бизнес эрхлэгчдэд зээл олгох, компанийн хувьцаа болон бусад үнэт цаасыг худалдан авах замаар бизнест оруулдаг.

Ийнхүү банк, компаниуд, бүр тодруулбал тэдний эзэд, менежерүүд бусдын мөнгө, заримдаа ийм их хэмжээний мөнгийг удирддаг. Энэ нь тэдний хөрөнгө оруулагчид, хувьцаа эзэмшигчдийн, цаашлаад нийгмийн өмнө хүлээх онцгой үүрэг хариуцлагыг бий болгох ёстой юм шиг санагдаж байна. Банкирууд, менежерүүд ийм байна гэсэн баталгааг үл тоомсорлодог. Гэсэн хэдий ч тэд зах зээлийн эдийн засгийг үргэлж дагалддаг үндсэн тодорхойгүй байдлын нөхцөлд ажилладаг. Ашиг олохын тулд нэг хэсэг нь хөрөнгө оруулагчдад ашиг сонирхлын хэлбэрээр, хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг хэлбэрээр очихын тулд тэд эрсдэлд ордог.

Бизнесийн үндсэн зарчмуудын нэг бол эрсдэлгүй бол ашиг байхгүй. Банкирууд, үйлдвэрчид үнэнч шударга сахиусан тэнгэр байсан ч алдаа гаргаж болно. Эдийн засаг сэргэж, хөрөнгө оруулалтын газрууд олноор нээгдэж байгаа энэ үед ийм алдаа гарах нь гарцаагүй. Гэхдээ эдгээр хүмүүс ямар ч сахиусан тэнгэр биш бөгөөд дүрмээр бол бусдын мөнгийг өөрсдийн хөрөнгө оруулалтад ашиглахыг хичээдэг. Энэ нь тэднийг эргэлзээтэй, эрсдэлтэй, заримдаа гэмт хэргийн шинжтэй аж ахуйн нэгж рүү түлхдэг. Энэ хооронд банк, компаниудад мөнгөө даатгасан олон мянган хүн эрсдэл үүрч байна.

Массын сэтгэл судлалын үзэгдэл нь эдийн засаг, санхүүгийн чухал элемент болж байна. Компанийн үйл ажиллагаанд хүндрэл гарах шинж тэмдэг илэрвэл хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа хаяж эхэлдэг бөгөөд энэ нь буурах хандлагыг хөрөнгийн зах зээлийн уналт болгон хувиргадаг. Банкны найдвартай байдалд эргэлзэх үед хадгаламж эзэмшигчид хадгаламжаа аль болох хурдан татах хандлагатай байдаг. Банкууд банкны үйл ажиллагааны мөн чанараараа бүх хадгаламж, тэр байтугай нэлээд хэсгийг нь нэгэн зэрэг буцааж өгөх боломжгүй. Англичуудын хэлдгээр банкны сандрал, банкууд руу гүйж байна. Цөөн хэдэн банк, компаниудад ийм зүйл тохиолдвол байдал сайжирч магадгүй ч хувьцаа эзэмшигчид, хадгаламж эзэмшигчдийн сандрал ерөнхий болоод байвал байдал маш муу байна. Нэг компанийн дампуурал бусдыг ангал руу чирч, нэг банк хаагдах нь бусад банкуудыг сүйрүүлдэг. Санхүүгийн хямрал ингэж л хөгждөг.

Хямралын цар хүрээ, гүн нь үйл явдалд оролцогчид сэтгэцийн харцаараа ойлгодоггүй олон хүчин зүйлээс хамаардаг. Ихэнх нь хожим л тодорхой болж, хямралын булаг, зигзаг нь нууц хэвээр үлддэг.

19-р зуунд засгийн газрууд хямралын өмнө хүч чадалгүй мэт санагдаж, ихэнхдээ тэдний үйлдлүүд тэднийг улам дордуулдаг байв. 1930-аад оны Их хямралын дараа л эдийн засагчид санхүү, эдийн засгийн хямралын механизмын талаар ямар нэг зүйлийг ойлгосон мэт санагдаж, засгийн газрууд амжилтанд хүрэх боломжтой байсан тул тэдэнтэй тэмцэж эхлэв. Санхүүгийн аливаа хямралын тодорхойлолт нь "таамгийн", "даацын", "таамгийн" гэсэн үгсээр дүүрэн байдаг. Үнэн хэрэгтээ таамаглал бол эдийн засгийн тодорхой чиг үүргийг гүйцэтгэдэг зах зээлийн эдийн засгийн зайлшгүй элемент юм. Энэ тохиолдолд худалдах зорилгоор эдгээр хөрөнгийн үнэ өснө гэж найдаж зах зээл дээрх аливаа хөрөнгийг (бараа бүтээгдэхүүн, газар, үнэт цаас, гадаад валют) худалдаж авахыг дамын наймаа юм.

Зарим дамын наймаачид үнэ өснө гэсэн хүлээлтээр худалдаж авдаг бол зарим нь үнэ буурна гэж таамаглаж зардаг бол таамаглал нь ашигтай үүрэг гүйцэтгэдэг - энэ нь бодит эрэлтийг илрүүлж, зах зээлийг тогтворжуулдаг. Асуудал нь энэ нь үргэлж тийм байдаггүй. Бизнесийн мөчлөгийн өсөлтийн үе шатанд үйлдвэрлэл, худалдаа, ажил эрхлэлт, орлого нэмэгдэх үед нэг талын таамаглал үүсдэг: зах зээлд оролцогчдын ихэнх нь худалдаж авдаг, цөөхөн нь зардаг. "Өсөлт" гэж нэрлэгддэг үзэгдэл гарч ирдэг. Өсөлтийн үед үнэ нь эдийн засгийн бодит үйл явцтай уялдан өсөх магадлалтай: барааны үнэ нь зардлын түвшин, хэвийн эрэлтээс салсан; хувьцааны үнэ компанийн бодит бөгөөд боломжийн хүлээгдэж буй ашигтай холбоогоо алдах; газрын үнэ ойрын ирээдүйд үр бүтээлтэй ашиглах боломжоос төдийлөн хамаарахаа больсон.

Хэрэв дамын наймаачин зөвхөн өөрийн хөрөнгөөр ​​ажилладаг бол энэ хөрөнгийн хэмжээ нь түүний таамаглалын хязгаарыг тогтоодог. Гэхдээ хэрэв тэр зээл татвал дамын цар хүрээ хэд дахин нэмэгдэх болно. Тэгэхээр, хэрэв дамын наймаачин 1000 долларын хөрөнгө оруулалт хийж, худалдаж авсан объектоо 1500-аар зарна гэж бодож байгаа бол энэ тохиолдолд түүний ашиг 50% байх болно. Харин 10%-ийн хүүтэй 10 000 долларын зээл аваад 11 000 долларыг дамын наймаанд хөрөнгө оруулалт хийвэл мөн л таамаглалын нөхцөлд 16 500 долларын орлого олох болно. 1000 долларын хүү төлснөөр дамын наймаачин 15 500 долларын цэвэр орлого, 14 500 долларын ашигтай байх бөгөөд энэ нь 1450%-ийн ашгийн түвшин гэсэн үг юм!

Энэ үзэгдлийг - өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэхийн тулд тогтмол хүүтэй зээлсэн капиталыг (зээл) ашиглахыг англи хэл дээрх хөшүүрэг буюу капиталын хэрэгсэл гэж нэрлэдэг. To болон бусад нь хөшүүрэг, хөшүүргийн зарчим гэсэн үг. Одоогийн байдлаар Оросын нэр томъёонд энэ үгийг ихэвчлэн орчуулдаггүй бөгөөд хөшүүрэг гэж нэрлэдэг. Үнэн хэрэгтээ энэ нь хөшүүргийг санагдуулдаг: богино хөшүүргийн хүчийг (өмч) урт хөшүүргээр (өр) үржүүлдэг.

Дамын наймаачин өрийг хэрхэн барагдуулах талаар санаа зовохгүйгээр хаана ч хамаагүй зээл цуглуулдаг: хэрэв таамаглал амжилттай болвол энэ нь тийм ч ноцтой асуудал биш юм. Мөн тэрээр төрөлхийн өөдрөг үзэлтэй нэгэн. Таамаглалд оролцогчид зөвхөн мэргэжлийн хүмүүс төдийгүй хадгаламж, зээлээр авсан мөнгөө дамын наймаанд хөрөнгө оруулалт хийх замаар өсөлтийн үед мөнгө олох гэж найдаж буй хүмүүсийн өргөн хүрээг хамарсан үед дамын цар хүрээ, нийгмийн ач холбогдол нэмэгддэг. Эдгээр хүмүүсийн сэтгэл зүй нь ихэвчлэн үндэслэлгүй байдаг бөгөөд тэд зах зээлийн ухаалаг дүн шинжилгээнд биш, харин олны зан байдал, цуу яриа, зөн совин дээр тулгуурладаг. Англид тэд хатагтай, санваартнуудын мөнгө, Америкт - бэлэвсэн эмэгтэйчүүд, өнчин хүүхдүүдийн мөнгө, Францад - гэр бүлийн эцгүүдийн мөнгө таамаглалд орсон гэж тэд ярьдаг.

Эрт орой хэзээ нэгэн цагт таамаглалын өсөлт уналтаар төгсдөг. Худалдан авах хүсэл нь эхлээд ашиг олох, дараа нь мөнгөө хэмнэх гэсэн зарах хүслээр солигддог. Дүрмээр бол мэргэжлийн хүмүүс тоглоомоос илүү амжилттай гарч, олон тооны жижиг хөрөнгө оруулагчид сүйрлийн хохирогч болдог. Үүний үр дүнд сандрах нь санхүүгийн хямралын эхлэл байж магадгүй юм.

Санхүүгийн хямралын хүчин зүйл, бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн талаар дээр дурдсан бүх зүйл 1857-1858 оны хямралаар бүрэн илэрсэн. Хямралын газарзүй нь тухайн үеийн бүх хөгжингүй орнуудыг хамарсан: АНУ, Англи, Баруун Европын эх газрын орнууд. Европт хямралыг 1856 онд Крымын дайн дуусч, эдийн засгийн нөхцөл байдалд гарсан өөрчлөлттэй уялдуулж болно.

Хямралын өмнөх өсөлтийн үеийн таамаглалын объектууд нь: АНУ-д - төмөр замын компаниудын хувьцаа, төрөөс хуваарилсан газар; Англид - мөн төмөр зам, үр тариа; Европ тивийн орнуудад - дахин төмөр зам, хүнд үйлдвэрийн аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцаа. Дамын наймааг хурдасгахад шаардлагатай мөнгөний нийлүүлэлтийн тэлэлт баталгаажсан: АНУ-д - алтны урсгал, банк хоорондын гүйлгээний өсөлт; Англид - банкуудын нэгдэл, банк хоорондын гүйлгээ; тивд - Credit Mobile банк болон Германы шинэ банкуудын үйл ажиллагаа.

Таамаглалын оргил үе АНУ, Англид 1856 оны сүүлээр, тивд 1857 оны 3-р сард тохиолдсон. Санхүүгийн хямралын уналт, дэлбэрэлтийг АНУ-д 8-р сар хүртэл, Англид 9-р сар хүртэл, тивд 1857 оны 11-р сар хүртэл гэж үзэж болно. Эцэст нь, хямралыг сулруулж, дараа нь даван туулахад тусалсан хөрвөх чадвартай хөрөнгийн урсгал гарч ирэв: АНУ-д - Англиас капиталын урсгалаар; Англид - 1844 оны Банкны тухай хуулийг түр хугацаагаар цуцалсаны ачаар Английн Банкнаас мөнгөн дэвсгэрт гаргахыг эрс хязгаарласан; Гамбургт - нэмэлт мөнгө нийлүүлэх замаар.

Мэдээжийн хэрэг, бодит байдал энэ схемээс хязгааргүй илүү төвөгтэй байсан. Улс орон бүрт хямрал нь өөрийн гэсэн онцлогтой бөгөөд өөр өөрийн зигзаг, гогцоог туулсан. Энэ схемд бодит сектор дахь санхүүгийн хямралын үр дагаврын талаар юу ч хэлээгүй: үйлдвэрлэл буурч, худалдааны хэмжээ буурч, ажилгүйдэл нэмэгддэг. Дампуурсан банкны хадгаламж эзэмшигчид, хаалттай компанийн ажилчид, аж ахуйн нэгжээс хөөгдсөн ажилчдад тохиолдсон стресс, зовлон бэрхшээл энд хүний ​​хүчин зүйл байх ёсгүй нь ойлгомжтой.

Зарим судлаачид эдийн засгийн өсөлт, хувьцааны үнийн хэт өсөлт, зээлийн янз бүрийн хэлбэрүүдээр суларсан Америкийн эдийн засгийн барилга үр тарианы үнэ огцом уналтын нөлөөгөөр уналтад орсон гэж үздэг. Тариаланчид банкинд тавьсан өрөө төлж чадахгүйд хүрч, банкууд муу зээлд баригдаж, бид явлаа...

Гэсэн хэдий ч өөр нэг үйл явдал үхлийн үүрэг гүйцэтгэсэн. Ийнхүү 1857 оны 8-р сарын 24-ний өдөр Охайо Life Insurance and Trust компани мужийн томоохон банкны Нью-Йорк дахь оффисын нярав банкны бүх хөрвөх чадвартай хөрөнгийг хулгайлж, үнэт цаасны дамын наймаанд ашигласан нь тодорхой болжээ. Банк дампуурлаа зарлав. Энэ нь "бөмбөг дэлбэрэлт" шиг болсон. Олон зуун аж ахуйн нэгж яаралтай төлбөр хийх хөрвөх чадвартай хөрөнгөгүй болох нь гэнэт тодорхой болов. Валютын вексель (зээлийн үндсэн хэрэгсэл), өөрөөр хэлбэл бэлэн мөнгөөр ​​зарах нь одоо боломжгүй болсон. Үнэ цэнэ нь хурдан буурч байгаа үнэт цаасны эсрэг мөнгө зээлэхийг хэн ч хүссэнгүй.

1857 оны есдүгээр сарын 25 гэхэд хадгаламж төлөхөө зогсоож, мөнгөн дэвсгэртээ солихоо больсон банкны тоо 175-д хүрч, энэ сарын сүүлийн долоо хоногт дахин 150 банк хаалгаа барьжээ. Ямар ч төрлийн зээл авахын тулд та жилийн 100% хүртэл хүү төлөх ёстой байв.

10-р сарын 13-ны өдөр Нью-Йорк дахь банкууд руу айж сандарсан өдөр байв. Энэ өдрийн үр дүн гамшгийн байлаа: Нью-Йоркийн 18 банк, маргааш нь өөр 32 банк хаагдсан. АНУ-ын бараг бүх банкны систем уналтад орж, тус улсын эдийн засгийн ихэнх үйл ажиллагааг зогсоов. Америк даяар дампуурлын давалгаа өрнөж, олон мянган хүн ажилгүй болсон.

Намрын саруудад ч хувьцааны үнэ их хэмжээгээр унасан. Энэ бол хөрөнгийн биржийн төв байрыг төмөр замын компаниудын хувьцаа эзэлдэг байсан (үйлдвэрлэл, худалдааны салбарт томоохон хувьцаат компаниуд харьцангуй цөөхөн хэвээр байсан) бөгөөд олон арван үндсэн хувьцаат компаниудын дунд хувьцааны ханшийн уналт хамгийн даруухан байв. 1857 оны 9-р сарын эцсээр хямралын өмнөх үеийнхтэй харьцуулахад хамгийн их нь 28%, хамгийн өндөр нь (Кливленд-Питтсбургийн замын хувьд) 84% байв.

Хямрал тийм ч удаан байгаагүй нь үнэн. Нью-Йоркийн банкууд 1857 оны 12-р сард төлбөрөө сэргээж, тус мужийн бусад банкууд 1858 оны 5-р сар хүртэл хаалттай хэвээр байв. 1858 оны 11-р сарын дундуур зээлийн хүү хэвийн хэмжээнд (хямралын өмнөх) хүртэл буурчээ.

Хямралын дараагийн үе шат Их Британид өрнөв. Статистик мэдээллээс харахад 1850-иад оны үед банкны хадгаламжийн хэмжээ ихээхэн нэмэгдэж, 1857 он гэхэд 1847 онтой харьцуулахад тав дахин өссөн байна. Энэ нь өөрөө эерэг баримт байсан: зөвхөн баячууд төдийгүй дундаж орлоготой хүмүүс хуримтлал үүсгэж эхлэв. Гэсэн хэдий ч банкууд энэ мөнгийг улам бүр баталгаагүй зээлд оруулсан. Зээл олгох нийтлэг хэлбэр нь үнэт цаасны хөнгөлөлт байсан; 1856 оны сүүлчээс үнэ буурч эхлэхэд олон худалдааны пүүс төлбөрөө цаг тухайд нь төлж чадахгүй байв.

Бодит худалдааны эргэлттэй ямар ч холбоогүй олон үнэт цаас гаргасан нь тогтоогдсон. Ийм үнэт цаасыг тусгайлан хөнгөлөлт үзүүлэх замаар вексел зуучлагчаас, эцэст нь банкнаас зээл авахын тулд гаргасан буюу хүлээн зөвшөөрсөн (хүлээн авах гэдэг нь төлбөрөө төлөхийн тулд урьдчилан тохиролцсон гэсэн үг юм). Ийнхүү эхний цочролд нурж унахад бэлэн байсан зээлсэн хөрөнгийн хүчгүй барилга босчээ.

Ийм түлхэц болсон нь Америкийн банк дампуурсан тухай мэдээ байв. Их Британид хариу үйлдэл үзүүлэхэд хоёр долоо хоног (атлантик дамнасан телеграфын кабель хараахан байхгүй байсан) зарцуулсан. Арилжааны банкууд үнэт цаасаа дахин тооцож, төв банкинд байгаа нөөцөө цуглуулахаар Английн банк руу яаравчлав. Английн төв банкнаас алт гадагшаа урсаж эхлэв. Банк уламжлалт арга хэмжээ авсан: хэд хэдэн алхамаар энэ нь арилжааны банкуудад зээл олгохыг зөвшөөрсөн хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг хоёр дахин нэмэгдүүлсэн.

Гэсэн хэдий ч мөнгөний зах зээл дэх хурцадмал байдал нэмэгдэж, Английн банкны үнэт цаас, алтан зоос гүйлгээнээс алга болж эхлэв. Олон банкууд хадгаламж эзэмшигчдэд хадгаламжаа буцааж өгөх, мөнгөн дэвсгэртээ (тухайн үед тэд мөнгөн тэмдэгт гаргах эрхтэй байсан) алтаар сольж чадахгүй байв. 10-р сарын сүүлээр Ливерпүүл дэх мужийн томоохон банк Borough Bank төлбөрөө хийхээ больсон бөгөөд хэдхэн хоногийн дараа Шотландад банкны хямрал нүүрлэв. Глазгогийн гол худалдааны төв нь Америктай эдийн засгийн хувьд нягт холбоотой байсан тул ихээхэн хохирол амссан. 11-р сарын 9-нд Шотландын Баруун банк төлбөр хийхээ зогсоов. Дараагийн хоёр өдрийн үйл явдлыг ажиглагч ингэж тайлбарлав: “Сандрал ихэсч, Баруун банкны мөнгөн дэвсгэртийг хүлээн авахаас татгалзсан нь сэтгэлийн хөөрлийг ихээхэн нэмэгдүүлсэн. Банкинд мөнгө авахаар ирсэн хүмүүс аль ч банкнаас тэмдэглэл авахаас татгалзсан; Тэд ямар банк байх нь хамаагүй, зөвхөн алт л нэхэх болсон... Глазгогийн гудамжууд сэтгэл догдлон олон хүнээр дүүрчээ... Эрх баригчид эмх замбараагүй байдлаас айж, бүр цэрэг ч илгээсэн...” гэжээ. Банкуудын нөөцийг нэмэгдүүлэх зорилгоор Лондонгоос алтан зоостой ачаа ирсэн нь мэдэгдэхэд сандрал бага зэрэг намжив.

Улс даяар онц байдал тогтоогоод байна. Арваннэгдүгээр сарын 12-нд засгийн газар хямралын эсрэг арга хэмжээ авч, Английн банкинд 1844 оны хуулиар тогтоосон хязгаараас давсан мөнгөн тэмдэгт гаргахыг зөвшөөрөв. Ерөнхий сайд Палмерстон болон Сангийн сайд нар тус банкны удирдлагуудад илгээсэн захидалдаа "итгэл алдагдаж, их хэмжээний мөнгөн дэвсгэрт гүйлгээнээс татагдсан" гэж мэдэгджээ. Тэд Английн банкийг энэ хуулийн дагуу хүлээсэн үүргээс нь албан ёсоор чөлөөлөх тухай асуудлыг парламентаар дамжуулан батлах үүрэг хүлээсэн. Хэдийгээр Английн төв банк руу хийсэн дайралт дахиад хэд хоног үргэлжилсэн ч хурцадмал байдал намжиж эхлэв. Энэ зорилгоор найман сая фунт стерлингийн гаралт хангалттай байсан. Энэ бол санхүүгийн эмзэг, тогтворгүй салбарт итгэлцлийн хүчин зүйлийн ач холбогдол юм!

Санхүүгийн хямрал нь аж үйлдвэр, худалдаанд ихээхэн үр дагавар авчирсан. Нэхмэлийн болон инженерийн үйлдвэрүүд хэдэн арван мянган ажилчдыг гудамжинд хаяжээ. Хотын ядуурал нэмэгдсэн.

1857 оны сүүлийн саруудад Европ тивийн байдал эрс дордов. Герман хараахан нэгдмэл улс байгаагүй. Хямрал нь Германы олон мужийг хэлтрүүлсэн боловч Хойд Германы худалдааны хотууд, ялангуяа улс төрийн хувьд тусдаа муж байсан Гамбургт ноцтой цохилт өгчээ. Тэндхийн кредит бачнали нь Британийнхаас нэг их дутахааргүй байв. Америк, Английн хямралын цар хүрээ тодорхой болоход Гамбургийн мөнгөний зах зээл төлбөрийн чадваргүй фирмүүдийн гаргасан эсвэл хүлээн зөвшөөрсөн овоорсон үнэт цаасанд дарагдсан байв. Энд бас тодорхой зүйл байсан.

Крымын дайнаас хойш олон пүүс Скандинавын худалдаачдад зээл өгөхдөө гацсан бөгөөд тэд дайны үеэр Англи, Францын бүслэлтэд байсан Оростой хийсэн худалдаанаас ашиг олж байв. Эдгээр худалдаачид хөрвөх чадваргүй хөрөнгөнд мөнгө байршуулж, Гамбургт төлөх өр төлбөрөө яаралтай төлөх боломжгүй байв.

Худалдаа төдийгүй аж үйлдвэртэй аль хэдийн нягт холбогдсон Германы залуу банкууд хүнд цохилтонд оров: 1857 оны 12-р сард хамгийн том банкуудын хувьцааг 1856 оны дунд үеэс 50-70% хямд заржээ.

Уламжлал ёсоор бол Австриас Гамбургийн засгийн газарт зээлсэн мөнгөний ачааг хүргэх "мөнгөн галт тэрэг" ирэхэд Гамбург дахь хямралын төгсгөл болсон гэж үздэг. Энэхүү мөнгө нь дефолтыг "өргөжүүлэхэд" тусалсан. Бүрэн дампуурсан пүүсүүд үйл ажиллагаагаа зогсоож, бусад нь бүсээ чангалав. 1858 оны дунд үе гэхэд байдал хэвийн болсон.

Франц улс эдийн засгийн өсөлтийн үед төмөр замын барилга, аж үйлдвэрийн салбарт томоохон хувьцаат компаниудын өсөлттэй холбоотой хөрөнгийн биржийн хямралтай байсан.

Үнийн өсөлтийн үндэслэлгүй, таамаглалын шинж чанар нь 1856 онд олон хувьцаа буурч эхлэхэд аль хэдийн илэрсэн. 1857 оны намар Америк, Англи, Германд болсон үйл явдлуудтай зэрэгцэн валютын ханшийн уналт болов. Эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтад живсэн Кредит Мобайл банкны хувьцаа арваннэгдүгээр сарын дундуур гэхэд үнэийнхээ 60 хувийг алдлаа. Бараг бүх төмөр замын компанийн хувьцааны ханш унасан.

1857-1858 оны хямралыг амжилттай даван туулж, капитализм шинэ эрчимтэй өсөлтийн эринд оров. Ялангуяа АНУ-д Иргэний дайны дараа, Германд 1871 онд нэгдсэний дараа, Орост II Александрын шинэчлэлийн дараа мэдэгдэхүйц өсөлт гарсан. Энэхүү өсөлт нь дээр дурдсантай ижил төстэй олон хямралын улмаас тасалдсан боловч эцэст нь 1914 оны эргэлтийн цэг дээр дэлхий хагас зуун жилийн өмнөхөөс огт өөр харагдаж байв.

"Марксын дуртай хямрал (1857–1858)" нийтлэлийн материалд тулгуурлан "Portfolio Investor" сэтгүүл, 2008 оны 7-8 дугаарт

1857 оны намар АНУ-д хөрөнгийн зах зээл уналтад орсон. Шалтгаан нь төмөр замын хувьцааны таамаглал, улмаар Америкийн банкны систем сүйрсэн явдал байв. Мөн онд банкууд нь Америкийн компаниудын хувьцаанд хөрөнгө оруулсан Англид хямрал нүүрлэв. Хэсэг хугацааны дараа санхүүгийн асуудал Германд хүрэв.

1849 оноос хойш АНУ-ын эдийн засаг хурдацтай өссөн. Банкууд бизнес эрхлэгчдэд идэвхтэй зээл олгож байна. Гэвч үр тарианы үнэ унасны улмаас зээл авсан тариаланчид өрөө төлж чадахгүйд хүрчээ. Мөн ерөнхий үймээн самууны эхлэл нь улиг болсон хулгай байв. Охайогийн томоохон банкны нярав асар их хэмжээний бэлэн мөнгө хулгайлсан байна. Үүний дараа тус банк дампуурлаа зарлав. Сар хагас хүрэхгүй хугацаанд 200 гаруй банк хаалгаа барьжээ. Зээл олгох нь бараг зогссон. Та зөвхөн жилийн 100 хувийн хүүтэй мөнгө зээлэх боломжтой.

1857 оны 10-р сарын 13-нд хүмүүс хадгаламжаа татаж, мөнгөн дэвсгэртийг алтан зоос, мөнгөн дэвсгэртээр солих гэж яаравчлав. Хэрэв өглөө нь Нью-Йоркийн банкууд үүргээ биелүүлж, мөнгө гаргасан бол өдрийн эцэс гэхэд бараг бүгдээрээ дампуурчээ. Үүний дараа Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээр хувьцааны ханш уналтад орж байна. Америкийн араас Английн хэд хэдэн томоохон банк дампуурч, бодит секторын компаниудад асуудал үүсч эхэлсэн. Нэхмэлийн болон инженерийн үйлдвэрүүд онцгой нөлөөлсөн. 1857 оны арванхоёрдугаар сар гэхэд Герман улс ч хямралд нэрвэгдэв.

Урт хугацааны бэрхшээлээс зайлсхийсэн. 1858 оны эцэс гэхэд Америкийн эдийн засаг сэргэж эхлэв. Дампуурсан компани, банкуудыг шинэ үйлдвэрүүдээр сольсон. Английн Төв банк эхлээд дахин санхүүжилтийн хүүг хоёр дахин нэмэгдүүлэх замаар асуудлыг шийдэх гэж оролдсон боловч тус болохгүй тул баталгаагүй мөнгөн дэвсгэрт гаргахаар болжээ. Энэ арга хэмжээ нэлээд үр дүнтэй болсон. 1858 оны намар гэхэд эдийн засаг өсч байв. Мөнгөний зээл олгосон Австри Германд төлбөрөө төлөхгүй байх асуудлыг шийдвэрлэхэд тусалсан. Үүнийг хүргэхийн тулд бүхэл бүтэн галт тэрэг хуваарилсан.

1873-1896 он. Удаан хугацааны сэтгэлийн хямрал

1873 оны 5-р сард Венийн хөрөнгийн бирж сүйрснээр түүхэн дэх хамгийн удаан үргэлжилсэн санхүүгийн хямралын нэг эхэлсэн. Үүний шалтгаан нь Австри-Унгар, Германы үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн хурдацтай өсөлт юм. Хөгжүүлэгчид асар их зээл олгосон бөгөөд тэдний ихэнх нь төлж чадахгүй байв. Европын хөрөнгийн бирж дээр эхэлсэн үймээн АНУ-д хүрч, улмаар Орост хүрчээ.

19-р зууны төгсгөлд Австри-Унгар, Франц, Германы засгийн газрууд капиталын бүтээн байгуулалтад найдаж байв. Банкуудыг бүтээн байгуулагчдад зээл олгох зорилгоор байгуулсан. Ипотекийн зээлийн анхны баримтууд гарч ирэв. Барилгын компаниудын өрийн дарамт хурдацтай нэмэгдэж, үүнийг дагаад үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ өссөн. 1873 оны тавдугаар сарын 9-ний хар баасан гарагт Венийн хөрөнгийн бирж сүйрчээ. Амстердам, Цюрих хотын зах зээлүүд үүнийг дагаж мөрдсөн. Европын хөрөнгийн биржид үймээн самуун эхэлж, Германы банкууд Америкийн компаниудын өрийг сунгахаас татгалзсаны дараа хямрал АНУ-ыг хамарчээ.

1873 оны 9-р сард Америкийн томоохон төмөр зам бүтээгч, хөрөнгө оруулалтын Jay Cooke & Co компани өрөө төлж чадахгүй байв. Үнийн аймшигт уналтаас болж Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж хэд хоног хаагдсан. Банкны томоохон дампуурал эхэлсэн. Жижиг, дунд үйлдвэрүүд зээл олгохоо больсон. Ажилгүйдэл 25-30 хувьд хүрсэн. Пенсильвани дахь уурхайд ажилчдаа цомхотгосны улмаас ажилчид погром зохион байгуулжээ. Сандарч эхлэв.

Америкийн хамгийн нөлөө бүхий банкируудын нэг Ж.П.Морган АНУ-ын Сангийн яаманд 62 сая долларын алт өгсөн санхүүгийн хямралыг зогсооход чухал үүрэг гүйцэтгэсэн гэж үздэг. Энэ нь тусгаар тогтносон үүргээ биелүүлэх боломжтой болсон. Хачирхалтай нь хямралын үед корпорациуд бий болсон бөгөөд өнөөг хүртэл оршин тогтнож байна. Жишээлбэл, 1876 онд Томас Эдисон өөрийн лабораторийг нээжээ. Хэдэн жилийн дараа тэрээр Эдисон Женерал Электрик компанийг үүсгэн байгуулж, 1896 онд түүхэндээ анх удаа Доу Жонсын аж үйлдвэрийн индекст орсон компани болжээ.

1929-1939 он. Их хямрал

Их хямралын шалтгаануудын талаар зөвшилцөлд хүрээгүй байна. Хамгийн их магадлалтай зүйл бол барааны масс ба хөрөнгийн хэмжээ хоорондын үл нийцэх байдал юм; хөрөнгийн биржийн “хөөс” (шаардлагаас давсан үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулах); импортын гаалийн татвар нэмэгдэж, үүний үр дүнд хүн амын худалдан авах чадвар буурч байна. АНУ-аас гадна Канад, Их Британи, Герман, Франц улсууд хямралд онцгой нэрвэгдэв.

1933 он гэхэд зургаан хүн тутмын нэг нь ажилгүй байжээ. Орон гэргүй хүмүүсийн тоо эрс нэмэгдсэн. Бетлем Стил 6000 ажилчдыг ажлаас нь халж, аж ахуйн нэгжийн өмчийн байшингаас хөөж, үл хөдлөх хөрөнгийн татвар төлөхгүйн тулд нураажээ. Нью-Йорк хотын дарга Жимми Уолкер кино театрын эздийг "Америкчуудын сэтгэл санааг сэргээж, итгэл найдварыг сэргээх зургуудыг үзүүлэхийг" уриалав.

Хямралын жилүүдэд банкуудын 40 орчим хувь нь дампуурч, хадгаламж эзэмшигчид нь хоёр тэрбум ам.долларын хадгаламжаа алдсан. Их хямрал эхэлсний дараа жирийн иргэд банкируудыг үзэн ядах болсон. 1931-1935 онд банк дээрэмдэж, банкны ажилчдыг айдаст автуулсан алдарт Бонни, Клайд нар жирийн америкчуудын чин сэтгэлийн бахдалыг төрүүлжээ.

Хямралын эхэн үед автомашины үйлдвэрлэл жилд 5 сая машинд хүрчээ. 1932 он гэхэд 1.3 сая автомашин болж, 1929 онтой харьцуулахад 75 хувиар буурчээ. General Motors-ын үүсгэн байгуулагч Уильям Дюрант 40 гаруй сая доллар буюу бараг бүх мөнгөө алдсан. GM үнэ бууруулах хатуу бодлого хэрэгжүүлснээр хямралыг арай ядан даван туулж чадсан юм.

1973-1975 он. Газрын тосны хямрал

Түүхэн дэх хамгийн том эрчим хүчний хямрал 1973 оны 10-р сард Сири, Египет Израильтай дайтах үед үүссэн. ОПЕК-ийн орнууд газрын тосны олборлолтын хэмжээг бууруулж, борлуулалтын үнийг 70 хувиар нэмсэн: эхлээд АНУ, Нидерландад, дараа нь Израилийн холбоотон орнуудад.

АНУ-д ажилгүйчүүдийн тоо 15 саяд хүрчээ. Хямралын оргил үед их сургуулийн багш Жон Сперлинг мэргэжлээ өөрчлөх хүсэлтэй олон тооны ахмад оюутнуудад анхаарлаа хандуулав. Ингэж давтан сургах хөтөлбөр боловсруулах санаа төрсөн. Сперлинг ашгийн төлөөх анхны боловсролын байгууллага болох Финиксийн их сургууль, Аполло группийг байгуулжээ. Одоо Америк даяар 10.6 тэрбум долларын хөрөнгөтэй 90 орчим байгууллага бий.

Хямралын оргил үед АНУ-д нэг галлон бензиний үнэ 30 центээс 1.20 ам.доллар болж өссөн. Америкт америкчуудын 85 хувь нь хувийн машин хэрэглэдэг байжээ. Шатахуун түгээх станцуудын шугам километрээр сунасан. Хэсэг хугацааны турш нэг дүрэм мөрдөгдөж байсан: сондгой дугаартай автомашины эзэд зөвхөн сондгой өдрүүдэд шатахуунаа цэнэглэх эрхтэй байсан ба эсрэгээр. Австри, Германы засгийн газар долоо хоногийн тодорхой өдрүүдэд автомашин хэрэглэхийг хориглосон шийдвэр гаргажээ.

АНУ-д эрх баригчид жирийн иргэдээ дэмжих онцгой арга хэмжээ авчээ. 1973 онд АНУ-д байгуулагдсан Дампуурлын комисс нь хувийн дампуурлаа зарласан этгээдэд эд хөрөнгийн зарим хэсгийг өөртөө үлдээх боломжийг олгох хуулиудад өөрчлөлт оруулахыг зөвлөсөн бөгөөд энэ нь зээлдүүлэгчид хуулийн дагуу ашиглах боломжгүй болгодог. Ийнхүү Техас мужид дампуурсан хүн өөрийн байр, 30 мянган долларын үнэтэй эд хөрөнгөө ямар ч үнэ цэнээс үл хамааран авч үлдэх эрхтэй болжээ.

1987-1989 он. "Хар даваа"

1987 оны 10-р сарын 19-нд Dow Jones Industrial Average унасан. Америкийн хөрөнгийн зах зээлийг дагаад хөрөнгө оруулагчид гадагшаа урсаж, хэд хэдэн томоохон үндэстэн дамнасан компаниудын хөрөнгийн хэмжээ буурсан үймээн самууны давалгаанд Австрали, Шинэ Зеланд, Канад, Хонг Конг, Өмнөд Солонгос болон Латин Америкийн олон орны хөрөнгийн биржүүд уналтад оров. .

1982 оны 8-р сараас хойш Dow Jones индекс тогтвортой өсөлтийг харуулж байна. 1987 оны 8-р сар гэхэд Dow Jones хоёр дахин нэмэгдэж, 2700 болжээ. Үүний зэрэгцээ, 70-аад оны уналтын дараах эдийн засгийн сэргэлтийн хурдацтай өсөлт тогтвортой хөгжлөөр солигдов. Аравдугаар сарын эхээр Dow Jones аажмаар буурч эхэлсэн бөгөөд 10-р сарын 16-ны Баасан гарагт индекс таван хувиар буурсан байна. Гурав хоногийн дараа болсон сүйрлийг таамаглаж байсан цорын ганц хүн бол зурхайн бизнесийн зөвлөгөө өгдөг компанийн эзэн Арч Кроуфорд байв.

1987 оны 10-р сарын 19-нд Dow Jones хувьцааны индекс 22.6 хувиар буурчээ. Энэхүү сүйрэл нь Их хямралыг эхлүүлсэн 1929 оны 10-р сарын 28-ны хөрөнгийн зах зээлийн уналтаас ч дор байв. Сүйрлийн нэг боломжит тайлбар бол худалдаачдын ашигладаг компьютерийн арилжааны программууд юм. Тэд зах зээлийн динамик байдлыг харгалзан үзэж, зах зээл өснө гэж амласан бол худалдаж авах, унавал зарах тушаал гаргасан. Таван жилийн өсөлтийн дараа зах зээлийн динамикийн эргэлтийн цэг гарч ирмэгц хөтөлбөрүүд хувьцаагаа хаях томоохон тушаал гаргасан.

Эдийн засагчид болон мөнгөний эрх баригчдын айж эмээж байснаас үл хамааран 1987 оны хямралыг хөрөнгийн биржүүд нь мэдэрсэн АНУ-ын эдийн засагт ч, бусад оронд ч уналт байгаагүй. Яг маргааш нь Dow Jones индекс 12 хувиар өссөн байна. Үнэн, дараа нь дахин дээш, доошоо байсан ч Хар Даваа гараг шиг тийм чухал биш байв. Хямрал санхүүгийн салбарт ажиллаж байсан хүмүүст илүү их нөлөөлсөн. Америкт 15 мянга орчим брокер, худалдаачин гэх мэт ажилгүй болсон. Доу Жонс 1989 онд л өмнөх оргилдоо хүрсэн.

1998-1999 он. Оросын анхдагч

1998 оны 8-р сарын 17-нд ОХУ-ын Засгийн газар засгийн газрын богино хугацаат бондын дефолт зарлав. Хямралын шалтгаан нь хөрөнгийн огцом хомсдол, Оросын их хэмжээний улсын өр юм. Зургаан сарын дотор рублийн ам.доллартай харьцах ханш бараг дөрөв дахин буурч, хүн ам, хөрөнгө оруулагчдын итгэл алдагдаж, жижиг бизнес, банкууд асар их дампууралд өртөв.

1995 оны тавдугаар сард Орост инфляци 200 орчим хувьтай байв. Үнэ өсөхгүйн тулд Засгийн газар богино хугацаат өр гаргах замаар төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлэх шийдвэр гаргадаг. 1998 оны 5-р сар гэхэд жилийн инфляци 7.5 хувь хүртэл буурчээ. GKO зах зээл нь банкууд гадаадад мөнгө зээлж, GKO худалдаж аваад хэдэн сарын дараа зарж, өрөө төлдөг жишгээр ажилладаг. Ийм үйл ажиллагааны ашигт ажиллагаа жилд 50-140 хувь байна. ОХУ-ын эрх баригчид урьд нь олгосон зээлээ төлөхийн тулд байнга шинэ зээл олгож байна. Санхүүгийн пирамид бий болж байна.

1998 оны хавар гэхэд холбооны төсвийн сарын орлого 22 тэрбум рубль, зардал 25 тэрбум рубль, дотоод өрийг төлөхөд 30 тэрбум рубль зарцуулсан. 8-р сарын 14-нд ОХУ-ын ерөнхийлөгч Борис Ельцин дефолт болохгүй гэж телевизээр зарлав. 8-р сарын 17 - анхдагч. Долларын ханш 8-р сарын 18-наас 22-ыг хүртэлх долоо хоногт ердөө 60 копейкээр өсөв. Үүний дараа Засгийн газрыг огцруулах асуудал яригдаж байна. Наймдугаар сарын 25-нд рублийн ханш шууд 10 хувиар унана. 1998 оны 9-р сард инфляци 400 хувь (12-р сард - 256 хувь) байсан бол рублийн ханш 1998 оны 11-р сар гэхэд бараг дөрөв дахин унав.

Сарын инфляцийн үзүүлэлтүүд асар их, Төв банк баталгаагүй рублийн гүйлгээ хийж байгаа хэдий ч дахин санхүүжилтийн хүү жилд 12.5 хэвээр байна. Энэ нь бодит секторыг боломжийн зээлээр хангадаг. 1999 оны эцсээр импортыг орлох үйлдвэрлэлийн үр дүнд аж үйлдвэр 20 хувиар өссөн. Дэлхийн зах зээл сэргэж байна. 1999 онд нефтийн үнэ хоёр дахин нэмэгдэж, баррель нь 27 ам.долларт хүрсэн. Банкнаас гарах мөнгөний урсгал 1999 оны гуравдугаар сард зогссон. 1999 оны дунд үеэс 2000 оны 3-р улирал дуустал банкуудын өөрийн хөрөнгө 2.5 дахин нэмэгдсэн байна.

1997-2001 он. Азийн хямрал

1997 оны долдугаар сард Азийн санхүүгийн хямрал дэгдсэн. Шалтгаан нь эдийн засгийн хэт халалтаас үүдэн Зүүн өмнөд Азийн орнуудын үндэсний мөнгөн тэмдэгт, хөрөнгийн биржийн индексүүд хурдацтай унаж, засгийн газар болон аж ахуйн нэгжүүдийн өр төлбөр тогтворгүй болсон явдал юм. Хямралд Индонез, Өмнөд Солонгос, Тайланд хамгийн их нэрвэгдэв.

Хямралаас өмнө Тайланд, Индонез, Филиппин, Малайз, Сингапур дэлхийн хөрөнгө оруулалтын талаас илүү хувийг цуглуулж байжээ. Гэвч 90-ээд оны дундуур АНУ-д инфляцийг барихын тулд мөнгөний эрх баригчид дахин санхүүжилтийн хүүг нэмэгдүүлсэн. Зүүн өмнөд Азийн орнууд ч эргээд ханшаа өсгөж байна - Азийн мөнгөн тэмдэгтүүд бэхжиж, өртөг нэмэгдсэний улмаас дэлхийн зах зээл дээрх бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадвар буурч байна. Үүний зэрэгцээ Азийн орнуудад аж ахуйн нэгж, засгийн газрын өр хурдацтай өссөөр байна.

1997 оны 5-р сарын 14-нд Жорж Соросын Квантын сангаас эхлээд Жулиан Робертсоны Tiger Management Corp хүртэлх валютын дамын наймаачид Тайландын бат руу дайрчээ. Долдугаар сарын 2-нд батын ханш унав. Энэ сард Индонезийн рупи, Филиппиний песо, Малайзын ринггитийн ханш унасан байна. Индонезид хямрал нь олон нийтийн бослого, дэглэмийг өөрчлөхөд хүргэсэн. Өмнөд Солонгос ч мөн ноцтой нөлөөлсөн. Арванхоёрдугаар сарын эхээр засгийн газар корпорацуудын богино хугацаат өр төлбөр 30-40 тэрбум доллараас хэтрээгүй ч 1998 он гэхэд 150 тэрбум доллараас давсан гэж баталж байсан.

Олон улсын валютын сангаас хямралын үр дагаврыг даван туулахын тулд Зүүн өмнөд Азийн орнуудад 110 гаруй тэрбум ам.доллар хуваарилжээ. Үүнээс 57 тэрбумыг нь Өмнөд Солонгост хатуу нөхцлөөр олгосон: хоёр том үндэсний банкаа гадаадын компаниудад худалдах; гадаадын банкуудад Солонгост санхүүгийн гүйлгээ хийх боломжийг олгох, хамгийн чухал нь ДНБ-ий гуравны нэгийг бүрдүүлдэг компаниудыг (чаебол) татан буулгах. 2001 он гэхэд Зүүн өмнөд Азийн орнуудын үндэсний эдийн засаг хямралыг даван туулж, өсөлтөө сэргээв.

2008 — ?

Эрх баригчдын зохиомлоор бий болгосон мөнгөний шинэ хөөс эдийн засагт бий болж байна гэж Михаил Хазин хэлэв. Зөвхөн Орос гэлтгүй бусад орны эрх баригчид өөрсдийнх нь тусламжгүйгээр тэдний үүсгэсэн мөнгөний хөөс өссөөр байх мөчийг мэдэрч амжаагүй, эдийн засгаас мөнгө татан авахдаа хоцордог бол бид хэт инфляцитай нүүр тулна. санхүүгийн зах зээл дэх эмх замбараагүй байдал, магадгүй шинэ уналт .

Он гарснаас хойш дэлхийн эдийн засагт зөрүү байнга нэмэгдэж байна - санхүүгийн зах зээл өсч, эдийн засгийн бодит сектор буурч байна. Ийм нөхцөл байдал үүрд үргэлжлэхгүй гэж эрүүл саруул ухаан хэлдэг: нэг бол хайчны дээд хэсэг ёроолоо өөр рүүгээ татах болно, эсвэл эсрэгээр санхүүгийн зах зээл бодит секторын төлөв байдлаас шалтгаалан буурч эхэлнэ, эдийн засаг хямралын шинэ шатанд орно. Энэ таамаглалыг шалгахын тулд төсвийн мөнгийг эдийн засаг руу урсгахаа больж, хувийн эрэлт эргэж ирэх эсэхийг шалгахад л хангалттай.

Үнэн хэрэгтээ дэлхийн тэргүүлэх эдийн засагтай орнуудын мөнгөний эрх баригчдын төлөөлөгчид, ОУВС болон бусад олон “шинжээчдийн” ойрын ирээдүйд эдийн засгийн хямралыг даван туулах тухай бүх мэдэгдэл нь нэг зорилгод чиглэгддэг - хувийн хөрөнгө оруулалтын эрэлтийг сэргээх, эдийн засагт зээл олгох. Гэхдээ үйлдвэрлэлийн хүчин чадал илт хэтэрсэн нөхцөлд хөрөнгө оруулалтын эрэлтийг сэргээх боломжтой юу? Тухайлбал, Хятадын эрх баригчид үүнийг гол асуудлын нэг гэж үзэж байна. Үнэн хэрэгтээ санхүүгийн шинэ хөөс үүсэх тухай ярьж байгааг нүдээ аниад үзвэл энэ нь боломжтой юм.

Өнөөгийн нөхцөл байдал хямралын өмнөх байдлаас юугаараа ялгаатай вэ? Учир нь өнөөдөр хөөрөгдөж буй хөөс нь хүний ​​гараар бүтээгдсэн. Үүнийг бүрдүүлэхийн тулд төсөв эсвэл хэвлэмэл мөнгөний аль нэгийг ашигладаг. Гэвч хөөс өсөх тусам санхүүгийн эрх баригчид болон зах зээлд оролцогчид сандарч эхэлдэг. Хүний гараар бүтээгдсэн энэ бөмбөлөг хүлээгдэж буй байдлаар ажиллавал яах вэ? Санхүүгийн хөрөнгөөр ​​баталгаажсан бодит секторт зээл олголт хямралын өмнөх хэмжээнд, хувь хэмжээгээр сэргэвэл инфляци огцом өсөх нь гарцаагүй бөгөөд хэт инфляци болж хөгжих өндөр магадлалтай.

Инфляциас зайлсхийхийн тулд хөөс өөрөө өөрийгөө тэтгэх горимд ажиллаж эхлэх мөчийг нарийн тодорхойлох шаардлагатай бөгөөд дараа нь урьд өмнө нь хаясан эдийн засгаас мөнгөө хурдан татаж эхлэх хэрэгтэй. Хэрэв та үүнийг байх ёстой цагаасаа арай эрт хийвэл эдийн засаг хямралын шинэ шатанд орно. Өмнөх мөчлөгийн үеэр бүх нөөцийг зарцуулсан тул түүнийг тэндээс гаргах боломжгүй болно. Хэрэв мөнгөний эрх баригчид бага зэрэг хоцрох юм бол инфляци, санхүүгийн зах зээл дэх эмх замбараагүй байдал, магадгүй шинэ уналт зайлшгүй байх болно.

Оросын мөнгөний эрх баригчдын хувьд Америкийн Холбооны нөөцийн систем, Европын Төв банк болон дэлхийн бусад санхүүгийн байгууллагуудын үйл ажиллагаа юунд хүргэхийг л хүлээх болно. Дэлхийн эдийн засаг үнэхээр сэргэж, байгалийн баялгийн эрэлт нь Оросын экспортыг нэмэгдүүлж, түүний араас дотоодын эрэлт хэрэгцээнд чиглэсэн бодит секторын үлдэгдэл нэмэгдэх болно гэж хүлээ, найдаж байна.

Үнэн хэрэгтээ Оросын эдийн засгийг хөгжүүлэх хамгийн магадлалтай хэд хэдэн хувилбар байдаг. Эхний суурь нь 2010 онд дэлхийн эдийн засаг хямралыг даван туулж, зээлийн үйл явцыг дахин эхлүүлж, түүхий эдийн тогтвортой эрэлтийг хангаж чадна гэсэн таамаглал дээр суурилж байна. Энэ нь барууны засгийн газрууд санхүүгийн зах зээлийн тогтвортой өсөлтийг хэрхэн хангахаас (арилжааны тогтворгүй байдлыг бууруулах) ихээхэн шалтгаална. Санхүүгийн зах зээл хэвийн болбол эдийн засгийн бодит сектор банкуудын байр сууринаас хувьцаа, бонд хэлбэрээр зээл олгох найдвартай барьцаатай болно. Бодит салбар хөгжиж эхэлнэ. Дараа нь Эдийн засгийн хөгжлийн яам, Сангийн яамны аль алиных нь Оросын эдийн засаг, төсвийн 2010 оны төсөөлөл үндэслэлтэй байна. 2010 онд төсвийн орлого 5 хүртэл хувиар өсөж, эдийн засаг 1.5-2 орчим хувиар өснө.

Гэсэн хэдий ч, өөр нэг хувилбар бий: эрх баригчид санхүүгийн зах зээлийн өсөлтийг хэвийн болгох боломжгүй, тэгвэл дэлхийн эдийн засаг 2010 онд буурах болно. Оросын засгийн газар рублийн ханшийг бууруулах шийдвэр гаргах ёстой. Ийм шийдвэр гаргах эгзэгтэй мөч бол 2009 оны арваннэгдүгээр сар (энэ хүртэл 10 хувь тутамд ханшийн бууралт нь төсвийн алдагдлыг Нөөц сангаас нэгээс нэг хагас сараар санхүүжүүлэх боломжийг олгоно). Миний бодлоор энэ шийдвэр зөв байх болно, учир нь энэ нь дэлхийд болж буй үйл явдлуудаас үл хамааран Оросын эдийн засгийн өсөлтийг дахин эхлүүлэх боломжийг олгоно. Дэлхийн эдийн засагт таагүй өөрчлөлт гарсан тохиолдолд ханшийн уналт хожуу гарсан эсвэл байхгүй тохиолдолд 2010 оны хоёрдугаар хагаст Оросын эдийн засгийн макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүд мэдэгдэхүйц муудах нь гарцаагүй. ДНБ 2009 оныхтой харьцуулахад буурах боломжтой. Хэрэв ханшийн бууралтыг цаг тухайд нь хийвэл инфляци мэдэгдэхүйц өссөн ч Оросын эдийн засагт мөнгө оруулах хэмжээг нэмэгдүүлэх боломжтой бөгөөд шаардлагатай болно.

Хэрэв гадаадын улс орнууд дэлхийн эдийн засгийг сэргээж чадах юм бол Орост дахин "хоолой дээр суух" боломж гарч ирнэ. Гэхдээ бидэнд шинэлэг хөгжлийн зам байхгүй. Хэрэв Бернанке (Холбооны нөөцийн сангийн тэргүүн) болон Тричет (ECB-ийн тэргүүн) нар үйл ажиллагаа нь бүтэлгүйтвэл санхүүгийн зах зээл зайлшгүй сүйрч эхлэх бөгөөд үүнийг дагаад нефтийн үнэ нэг баррель нь 30-32 долларт хүрч, түүнээс ч доогуур түвшинд хүрч магадгүй юм. . Энэ тохиолдолд Орос улс өнгөрсөн зууны 90-ээд оны эхэн үетэй төстэй нөхцөл байдалд орох эрсдэлтэй.

Гэхдээ рублийн ханшийг гүн гүнзгий унагаж хямралаас өөрсдөө гарах боломж бидэнд бий. Тэгвэл бид эдийн засгаа бүрэн шинэчлэх зайлшгүй шаардлагатай болно.

Хөгжлийн урьдчилсан мэдээ

“Хоёр жилийн өмнө надад нэг ч төгрөг байгаагүй.
Тэгээд одоо хоёр сая долларын өртэй болчихоод байна” гэв.
19-р зууны дамын наймаачин

19-р зууны эхний хагаст дэлхийн өндөр хөгжилтэй орнуудын эдийн засаг зөвхөн Англиас үүссэн, 1820-иод оноос хойш ойролцоогоор 10 жил тутамд давтагдаж байсан хэд хэдэн хямралын улмаас ганхаж байв. Хэрэв 1825-26 онд. Зөвхөн Англи халуурч байсан бол 11 жилийн дараа буюу 1836 онд хямрал Британийн эдийн засаг төдийгүй Америкийн эдийн засагт ч нөлөөлсөн. Дараагийн 11 жилийн хугацаанд шинэ хямрал (1847-1848) гарцаагүй өрнөж, Ла-Маншийн сувгийн зүүн хэсэгт Франц, Германыг эзлэн авав. Эдгээр гурван арван жил нь дэлхийн хамгийн том дөрвөн улсыг нэгэн зэрэг хамарч, Европ, Латин Америкийн олон оронд нөлөөлсөн дэлхийн анхны хямралын статусыг авсан хүчтэй ерөнхий хямралын эхлэл гэж үздэг.

19-р зууны хоёрдугаар хагасын эхэн үе нь эдийн засгийн хурдацтай өсөлтөөр тэмдэглэгдсэн: дэлхий даяар төмөр зам баригдаж, уурын хөлөг онгоцны эрин үе эхэлж, Баруун Европ, Хойд Америкт томоохон аж ахуйн нэгжүүд хөгжиж, гол орнуудын банкны системүүд хэлбэр. Дэлхийн худалдаа улс орнууд, тивүүдийг улам бүр нэгтгэж байна.

Төмөр замын сүлжээ бий болсон нь 19-р зууны дунд үеэс аж үйлдвэр, ялангуяа металлургийн эрчимтэй өсөлтөд хүргэсэн. Замын дагуу цагт 25 км хурдлах чадвартай анхны зүтгүүрийг 1804 онд Ричард Тревитик бүтээжээ.

Зүтгүүрийн хүч багатай, маш хүнд байсан. Дотор нь тэр үед цутгамал төмрөөр хийсэн төмөр зам нь ихэвчлэн эвдэрдэг. Тэр жилүүдэд төмөр хэтэрхий үнэтэй байсан. Сул төмөр замыг илүү хүчтэйгээр солихын оронд уурын зүтгүүрийг бүрмөсөн орхисон. Хамгийн амжилттай инженер бол 1812-1829 онд Жорж Стефенсон байв. Уурын зүтгүүрийн хэд хэдэн амжилттай загварыг санал болгоод зогсохгүй уурхайн эздийг Дарлингтоноос Стоктон хүртэл уурын зүтгүүрийг дэмжих чадвартай анхны төмөр зам барихыг ятгаж чадсан.

Олон талаараа уурын зүтгүүрийг зохион бүтээсэн нь бидний одоо амьдарч буй ертөнцийг бүтээхэд түлхэц өгч, К.Марксын зохиомол капитал гэж нэрлэсэн үнэт цаасны ертөнцийг хөгжүүлэхэд хувь нэмэр оруулсан юм.

19-р зууны хямрал нь алт дээр суурилсан тогтвортой мөнгөний системд тохиолдсон. Энэ нь алтан зоос нь зөвхөн мөнгө байсан гэсэн үг биш юм. Үүний эсрэгээр, мөнгөний нийлүүлэлт дэх тэдний эзлэх хувь харьцангуй буурч, харин банкны мөнгөн тэмдэгт, банк дахь харилцах дансны эзлэх хувь өссөн байна. Гэвч банкны мөнгийг нэрлэсэн үнээр нь алтаар сольсон нь эцсийн дүндээ Төв банкны алтны нөөцөөр баталгаажсан.

Алт нь аж үйлдвэрийг хөгжүүлэх, төмөр зам барих, хувьцаат компани, банк байгуулахад түлхэц өгсөн.

Төмөр замын нээлт. Жон Доббин

Алтны мөнгөн тэмдэгтүүд нь үнийн тодорхой хэлбэлзлийг үгүйсгээгүй боловч энэ нь мөнгөн тэмдэгтийг алтаар солих замаар дэмжигдээгүй цаасан мөнгөний эргэлтэд тохиолддог зүйлтэй харьцуулах боломжгүй юм. Эдийн засаг, санхүүгийн хямралын үед үнэ буурах хандлагатай байсан, заримдаа мэдэгдэхүйц байв. 1857-1858 оны хямралын үеэр. АНУ-ын бөөний үнийн индекс (сар бүрээр) 16%-иар, хөдөө аж ахуйн түүхий эдийн үнийн индекс 20%-иар буурчээ.

Үнийн уналт яг л хямралын шинж тэмдэг, салшгүй хэсэг байсан. Аж ахуйн нэгжүүдийн хуримтлуулсан бараа материал элэгдэлд орж, бүтээгдэхүүнээ алдагдалтай борлуулах шаардлагатай болсон нь компаниуд хамгийн сайн цагт авсан зээлээ төлөх боломжгүй болж, дампууралд хүргэв.

Үүний эсрэгээр, тус бүрийн алтны агууламжаар тодорхойлогддог валютын харилцан ханш нь хямралын үед бараг өөрчлөгдөөгүй, маш нарийн хязгаарт хэлбэлздэг - 1-2% -иас ихгүй байв. Одоо бидэнд танил болсон ханшийн бууралтыг алтны мөнгөн тэмдэгтийг эдийн засгийн бодлогын хэрэгсэл болгон ашиглаагүй. Гэвч эдгээр ханшийн хэлбэлзэл нь алтны олон улсын хөдөлгөөнийг зохицуулах гол механизм байсан. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш харьцангуй бага байхад эх орноосоо алт экспортлох, ханш өндөр байхад эсрэгээрээ импортлох нь ашигтай болсон.

Төв банкны мөнгөний зах зээлд нөлөөлөх цорын ганц хэрэгсэлба - түүгээр дамжуулан - ферм дээр хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ байсан, i.e. арилжааны банкуудад зээлсэн хүү. Энэхүү зээлийг үндсэндээ үнэт цаасыг хямдруулах, дахин тооцох замаар олгосон бөгөөд энэ нь Төв банк хугацаа нь дуусахаас өмнө өрийн үүргийг нэрлэсэн үнээс нь харгалзах хямдралтайгаар худалдан авсан гэсэн үг юм.

Хөнгөлөлтийн хүүг нэмэгдүүлснээр Төв банк алтны нөөцөө хамгаалсан. Зээлийн хүү өндөр байхад арилжааны банкууд болон бусад зах зээлд оролцогчид зээл авч, дансанд байгаа мөнгөн тэмдэгт, мөнгөө алтаар солих нь ашиггүй болсон. Нэмж дурдахад өндөр хүү нь гадаадаас мөнгөний капиталыг татаж, түүнийг дагаад алтны урсгал орж ирж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг нэмэгдүүлэх нь хоёр талтай арга хэмжээ байв: зээлийн өртөг нэмэгдсэн нь олон пүүсийг дампууралд хүргэсэн бөгөөд зээлийн хямд байдлыг харгалзан ямар нэгэн байдлаар дампуурсан; Хөрөнгө оруулалтад зориулсан бараа бүтээгдэхүүний эрэлт, үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх хөдөлмөрийн эрэлт улам бүр буурсан. Энэ бүхэн хямралыг уртасгаж, гүнзгийрүүлж болзошгүй.

Дэлхийн аж үйлдвэрийн нийгэм үүсч хөгжсөн бараг хоёр зуун жилийн хугацаанд олон орны эдийн засагт хямрал тохиолдож, энэ хугацаанд үйлдвэрлэл буурч, зах зээлд борлогдоогүй бараа бүтээгдэхүүний хуримтлал нэмэгдэж, үнэ буурч, харилцан төлбөр тооцооны системийн уналт, банкны системийн уналт, аж үйлдвэр, худалдааны пүүсүүдийн сүйрэл, ажилгүйдлийн огцом өсөлт.
Тусгай ном зохиолд эдийн засгийн хямралыг бараа, үйлчилгээний эрэлт, нийлүүлэлтийн тэнцвэргүй байдал гэж тодорхойлдог.

Хүн төрөлхтний нийгмийн бүх түүхийг хямрал дагалддаг. Эхлээд тэд хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүний хомсдолын хямрал, 19-р зууны дунд үеэс аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл ба үр ашигтай эрэлтийн тэнцвэргүй байдал хэлбэрээр илэрч байв.

20-р зууныг хүртэл эдийн засгийн хямрал нь нэг, хоёр, гурван улсад хязгаарлагдаж байсан бөгөөд дараа нь олон улсын шинж чанартай болж эхэлсэн. Сүүлийн хэдэн арван жилд дэлхийн хамтын нийгэмлэг дэлхийн хямралаас урьдчилан сэргийлэх механизмыг (эдийн засгийн үйл явцын төрийн зохицуулалтыг бэхжүүлэх, олон улсын санхүүгийн байгууллагуудыг бий болгох, хяналт тавих гэх мэт) бий болгосон хэдий ч дэлхийн эдийн засгийн сүйрлийн түүхэнд нотлогддог. үнэн зөв урьдчилан таамаглах, тэднээс зайлсхийх боломжгүй. Еврази болон Америкт бараг хоёр зууны турш эдийн засгийн хямрал 20 орчим удаа гарсан.

Дэлхийн анхны эдийн засгийн хямралАНУ, Герман, Англи, Францын үндэсний эдийн засаг, нийгмийн амьдралд нэгэн зэрэг цохилт өгсөн . 1857 онд. Хямрал АНУ-д эхэлсэн. Шалтгаан нь төмөр замын компаниудын асар их дампуурал, хөрөнгийн зах зээлийн уналт байсан. Хөрөнгийн зах зээлийн уналт Америкийн банкны системийн хямралыг өдөөсөн. Тэр жилдээ хямрал Англид, цаашлаад Европыг бүхэлд нь хамарчээ. Хөрөнгийн зах зээлийн эмх замбараагүй байдлын давалгаа бүр Латин Америкийг хамарсан. Хямралын үед АНУ-д төмрийн үйлдвэрлэл 20%, хөвөнгийн хэрэглээ 27% буурчээ. Их Британид усан онгоцны үйлдвэрлэл хамгийн их хохирол амссан бөгөөд үйлдвэрлэлийн хэмжээ 26%-иар буурсан байна. Германд цутгамал төмрийн хэрэглээ 25% -иар буурсан; Францад - төмрийн хайлуулах 13%, хөвөнгийн хэрэглээ ижил хэмжээгээр нэмэгдсэн; Орос улсад төмрийн хайлуулах үйлдвэрлэл 17%, хөвөн даавууны үйлдвэрлэл 14% буурчээ.

Дараагийн дэлхийн эдийн засгийн хямрал 1873 онд эхэлсэнАвстри, Германаас. 1873 оны хямралыг олон улсын санхүүгийн томоохон хямрал гэж үздэг. Хямралын урьдчилсан нөхцөл нь Англиас тэжээгддэг Латин Америк дахь зээлийн тэсрэлт, Герман, Австри дахь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл дэх таамаглалын тэсрэлт байв. Австри-Германы тэсрэлт тавдугаар сард Вена хотын хөрөнгийн зах зээлийн уналтаар дууссан. Цюрих, Амстердамын хөрөнгийн зах зээл мөн уналтад орсон. АНУ-д Нью-Йоркийн хөрөнгийн биржийн хувьцааны ханш огцом унаж, Номхон далайн нэгдсэн төмөр замын ерөнхий санхүүч, ерөнхийлөгч Жей Күүк дампуурсны дараа банкны үймээн эхэлжээ. Германы банкууд зээлээ эргүүлэхээс татгалзсанаас болж хямрал Германаас Америк хүртэл тархсан. Америк, Европын эдийн засаг уналтад орох үед (үйлдвэрлэлийн уналт) Латин Америкийн экспорт огцом буурч, засгийн газрын орлого буурахад хүргэсэн. Энэ бол капитализмын түүхэн дэх хамгийн урт хямрал байсан: 1878 онд дууссан.

1914 ондДэлхийн нэгдүгээр дайн эхэлснээс үүдэн олон улсын санхүүгийн хямрал үүссэн. Үүний шалтгаан нь АНУ, Их Британи, Франц, Германы засгийн газар цэргийн ажиллагааг санхүүжүүлэх зорилгоор гадаадын үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасыг бүхэлд нь худалдсан явдал юм. Энэ хямрал бусдаас ялгаатай нь төвөөс зах руу тархаагүй боловч дайтаж буй талууд гадаадын хөрөнгийг татан буулгаж эхэлснээс хойш хэд хэдэн оронд бараг нэгэн зэрэг эхэлсэн. Энэ нь түүхий эдийн болон мөнгөний бүх зах зээлд уналтад хүргэсэн. АНУ, Их Британи болон бусад зарим орны банкны үймээн самууныг төв банкууд цаг тухайд нь интервенц хийснээр намжсан.

Дайны дараах дефляци (үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн худалдан авах чадвар нэмэгдсэн) болон уналт (үйлдвэрлэлийн бууралт) зэрэгтэй холбоотой дэлхийн эдийн засгийн дараагийн хямрал 1920-1922 онд болсон. Энэ үзэгдэл Дани, Итали, Финланд, Голланд, Норвеги, АНУ, Их Британид банк, валютын хямралтай холбоотой байв.

1929-1933 он - Их хямралын үе

1929 оны 10-р сарын 24-нд (Хар пүрэв гариг) Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээр хувьцааны үнэ огцом буурч, дэлхийн түүхэн дэх хамгийн том эдийн засгийн хямралын эхлэлийг тавьсан юм. Үнэт цаасны үнэ 60-70%-иар буурч, бизнесийн идэвхжил огцом буурч, дэлхийн томоохон валютуудын алтны стандартыг халсан. Дэлхийн 1-р дайны дараа АНУ-ын эдийн засаг эрчимтэй хөгжиж, олон сая хувьцаа эзэмшигчид өөрсдийн хөрөнгөө нэмэгдүүлж, хэрэглэгчдийн эрэлт хурдацтай өссөн. Тэгээд бүх зүйл нэг шөнийн дотор нурсан. Хамгийн хатуу хувьцаанууд: Америкийн телефон утас, телеграф компани, Женерал Электрик компани, Женерал Мотор компани долоо хоногт хоёр зуун оноо алдсан. Сарын эцэс гэхэд хувьцаа эзэмшигчид 15 тэрбум гаруй долларын алдагдал хүлээсэн байна. 1929 оны эцэс гэхэд үнэт цаасны үнийн уналт 40 тэрбум долларт хүрчээ. Пүүс, үйлдвэрүүд хаагдаж, банкууд хагарч, олон сая ажилгүй хүмүүс ажил хайж тэнүүчлэв. Хямрал 1933 он хүртэл үргэлжилж, үр дагавар нь 30-аад оны эцэс хүртэл мэдрэгдсэн.

Энэ хямралын үеэр аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл АНУ-д 46%, Их Британид 24%, Германд 41%, Францад 32% буурчээ. Аж үйлдвэрийн компаниудын хувьцааны үнэ АНУ-д 87%, Их Британид 48%, Германд 64%, Францад 60% буурчээ. Ажилгүйдэл асар том хэмжээнд хүрсэн. Албан ёсны мэдээллээр 1933 онд дэлхийн өндөр хөгжилтэй 32 оронд 30 сая, үүний дотор АНУ-д 14 сая ажилгүй байжээ.

Дайны дараах дэлхийн эдийн засгийн анхны хямрал 1957 оны сүүлээр эхэлсэн 1958 оны дунд үе хүртэл үргэлжилсэн. Энэ нь АНУ, Их Британи, Канад, Бельги, Нидерланд болон бусад зарим капиталист орнуудыг хамарсан. Хөгжингүй капиталист орнуудын аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл 4% буурчээ. Ажилгүйчүүдийн арми бараг 10 сая хүнд хүрчээ.

1973 оны сүүлээр АНУ-д эхэлсэн эдийн засгийн хямралхамрах хүрээ, үргэлжлэх хугацаа, гүн гүнзгий, сүйтгэгч хүчний хувьд 1957-1958 оны дэлхийн эдийн засгийн хямралыг үлэмж давж, хэд хэдэн шинж чанараараа 1929-1933 оны хямралд ойртсон. Хямралын үеэр АНУ-д аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл 13%, Японд 20%, Германд 22%, Их Британид 10%, Францад 13%, Италид 14% буурчээ. Ганцхан жилийн дотор буюу 1973 оны 12-р сараас 1974 оны 12-р сар хүртэл хувьцааны үнэ АНУ-д 33%, Японд 17%, Германд 10%, Их Британид 56%, Францад 33%, Италид 33% буурчээ. 28%. 1974 онд дампуурлын тоо 1973 онтой харьцуулахад АНУ-д 6%, Японд 42%, Германд 40%, Их Британид 47%, Францад 27% -иар өссөн байна. 1975 оны дунд үе гэхэд хөгжингүй капиталист орнуудад бүрэн ажилгүйчүүдийн тоо 15 сая хүнд хүрчээ. Мөн 10 гаруй саяыг нь хагас цагийн ажилд шилжүүлсэн буюу аж ахуйн нэгжээсээ түр халсан. Хөдөлмөр эрхэлж буй хүмүүсийн бодит орлого хаа сайгүй буурсан.

Мөн 1973 онд ОПЕК-ийн гишүүн орнууд газрын тосны олборлолтоо бууруулснаар эрчим хүчний анхны хямрал гарч байжээ. Ийнхүү хар алт олборлогчид дэлхийн зах зээл дээр нефтийн үнийг өсгөхийг оролдсон. 1973 оны 10-р сарын 16-нд нэг баррель нефтийн үнэ 67% -иар өсч, 3 доллараас 5 доллар болжээ. 1974 онд нефтийн үнэ 12 долларт хүрсэн.

Хар даваа 1987 он. 1987 оны 10-р сарын 19-нд Америкийн хөрөнгийн биржийн Dow Jones Industrial индекс 22.6%-иар буурчээ. Америкийн зах зээлийн араас Австрали, Канад, Хонконгийн зах зээл уналтад орсон. Хямралын боломжит шалтгаан: хэд хэдэн томоохон компаниудын капиталжуулалт хүчтэй буурсны дараа хөрөнгө оруулагчдын зах зээлээс гадагшлах урсгал.

Мексикийн хямрал 1994-1995 онд болсон

1980-аад оны сүүлээр Мексикийн засгийн газар тус улсад хөрөнгө оруулалт татах бодлого баримталж байв. Тодруулбал, албан тушаалтнууд хөрөнгийн бирж нээж, Мексикийн төрийн өмчит компаниудын дийлэнхийг платформ дээр авчирсан. 1989-1994 оны хооронд Мексикт гадаадын хөрөнгийн үер цутгажээ. Хямралын анхны илрэл нь Мексикээс хөрөнгийн зугтах явдал байв: гадаадынхан тус улсын эдийн засгийн хямралаас айж эхлэв. 1995 онд тус улсаас 10 тэрбум ам.доллар гаргав.Банкны системд хямрал эхэлсэн.

1997 онд - Азийн хямрал

Дэлхийн хоёрдугаар дайнаас хойшхи Азийн хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн том уналт. Энэхүү хямрал нь Зүүн өмнөд Азийн орнуудаас гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг татсаны үр дагавар юм. Шалтгаан нь бүс нутгийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт, Зүүн өмнөд Азийн орнуудын төлбөрийн тэнцлийн алдагдал өндөр байгаатай холбоотой. Эдийн засагчдын үзэж байгаагаар Азийн хямрал дэлхийн ДНБ-ийг хоёр их наяд ам.доллараар бууруулсан.

1998 он - Оросын хямрал

Оросын түүхэн дэх хамгийн хүнд эдийн засгийн хямралын нэг. Дефолт болсон шалтгаанууд: ОХУ-ын улсын асар их өр, түүхий эдийн дэлхийн зах зээл дээрх хямд үнэ (Орос бол дэлхийн зах зээлд газрын тос, байгалийн хийн гол нийлүүлэгч) болон засгийн газрын богино хугацаат бондын пирамид, Оросын засгийн газар үүнийг төлж чадахгүй байсан. цаг. 1998 оны 8-р сараас 1999 оны 1-р саруудад рублийн доллартай харьцах ханш 6 рублиэс 3 дахин буурчээ. доллар тутамд 21 рубль хүртэл. долларын төлөө.

2007-2008 он гэхэд дараагийн хүчирхэг эдийн засгийн хямрал эхэлнэ гэж шинжээчид таамаглаж байсан. Америкт нефтийн зах зээл сүйрнэ, Евразид долларын ханш бүрэн ялагдана гэж таамаглаж байсан.

Материалыг РИА Новости болон нээлттэй эх сурвалжийн мэдээлэлд үндэслэн бэлтгэсэн

1857-1858 оны санхүү, эдийн засгийн хямрал бол дэлхийн анхны хямрал юм. Хэдийгээр энэ нь өмнөх хямралуудын нэгэн адил аж үйлдвэр, худалдааны гол гүрэн болох Их Британид хамгийн их нөлөөлсөн ч АНУ-аас эхэлж Франц, Германд хүнд цохилт болсон.

19-р зууны хямрал нь алт дээр суурилсан тогтвортой мөнгөний системд тохиолдсон. Мөнгө нь мөнгөний металл хэвээр байсан ч түүний үүрэг суларч байв. Их Британи бол алтны стандартын системийг нэвтрүүлсэн анхны томоохон улс юм. Энэ нь алтан зоос нь зөвхөн мөнгө байсан гэсэн үг биш юм. Үүний эсрэгээр, мөнгөний нийлүүлэлтэд тэдний эзлэх хувь харьцангуй буурч, харин банкны мөнгөн тэмдэгт, банк дахь харилцах дансны эзлэх хувь нэмэгдэж байв. Гэвч банкны мөнгийг нэрлэсэн үнээр нь алтаар сольсон нь эцсийн дүндээ Төв банкны алтны нөөцөөр баталгаажсан. Англид, дараа нь бусад орнуудад мөнгөн дэвсгэртийг алтны нөөцөөр бүрхэх заавал дагаж мөрдөх стандартыг тогтоосон хууль батлагдлаа.

1850-иад он бол алт олборлолт урьд өмнө байгаагүй өсөлттэй байсан үе юм. Алт нь аж үйлдвэрийг хөгжүүлэх, төмөр зам барих, хувьцаат компани, банк байгуулахад түлхэц өгсөн. Энэ нь алтны стандартыг бий болгож, түгээхэд дөхөм болсон.

Алтны мөнгөн тэмдэгтүүд тодорхой үнийн хэлбэлзлийг үгүйсгээгүй. 1857-1858 оны хямралын үеэр АНУ-д бөөний үнийн индекс (сарын мэдээлэлд үндэслэн) 16%, хөдөө аж ахуйн барааны үнийн индекс 20% буурчээ.

Үнийн уналт яг л хямралын шинж тэмдэг, салшгүй хэсэг байсан. Аж ахуйн нэгжүүдийн хуримтлуулсан бараа материал элэгдэлд орж, бүтээгдэхүүнээ алдагдалтай борлуулах шаардлагатай болсон нь компаниуд хамгийн сайн цагт авсан зээлээ төлөх боломжгүй болж, дампууралд хүргэв. Төв банкны мөнгөний зах зээл, түүгээр дамжуулан эдийн засагт нөлөөлөх гол хэрэгсэл нь арилжааны банкуудад олгосон зээлийн хүү байв. Хөнгөлөлтийн хүүг нэмэгдүүлснээр Төв банк алтны нөөцөө хамгаалсан. Зээлийн хүү өндөр байхад арилжааны банкууд болон бусад зах зээлд оролцогчид зээл авч, дансанд байгаа мөнгөн тэмдэгт, мөнгөө алтаар солих нь ашиггүй болсон. Нэмж дурдахад өндөр хүү нь гадаадаас мөнгөний капиталыг татаж, түүнийг дагаад алтны урсгал орж ирж магадгүй юм.

Францад Жон Лоуны систем нуран унасан, Англид "савангийн хөөс" гарсан нь зээлийн болон хувьцаат бизнесийн хямралын боломж байгааг харуулсан. 19-р зууны дунд үе гэхэд эдийн засгийн эдгээр салбарууд ихээхэн хөгжсөн. Банк, компаниуд, бүр тодруулбал тэдний эзэн, менежерүүд бусдын мөнгийг удирддаг. Ашиг олохын тулд нэг хэсэг нь хөрөнгө оруулагчдад ашиг сонирхлын хэлбэрээр, хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг хэлбэрээр очихын тулд тэд эрсдэлд ордог. Энэ хооронд банк, компаниудад мөнгөө даатгасан олон мянган хүн эрсдэл үүрч байна. Компанийн үйл ажиллагаанд хүндрэл гарах шинж тэмдэг илэрвэл хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа хаяж эхэлдэг бөгөөд энэ нь буурах хандлагыг хөрөнгийн зах зээлийн уналт болгон хувиргадаг. Банкны найдвартай байдалд эргэлзэх үед хадгаламж эзэмшигчид хадгаламжаа аль болох хурдан татах хандлагатай байдаг бөгөөд банкны сандрал үүсдэг. Нэг банк хаагдах нь бусад банкуудыг сүйрүүлдэг. Санхүүгийн хямрал ингэж л хөгждөг.

1857-1858 оны хямралын газарзүй нь тухайн үеийн бүх хөгжингүй орнуудыг хамарсан: АНУ, Англи, Баруун Европын эх газрын орнууд. Европт хямралыг 1856 онд Крымын дайн дуусч, эдийн засгийн нөхцөл байдалд гарсан өөрчлөлттэй уялдуулж болно.

Хямралын өмнөх өсөлтийн үеийн таамаглалын объектууд нь: АНУ-д - төмөр замын компаниудын хувьцаа, төрөөс хуваарилсан газар; Англид - мөн төмөр зам, үр тариа; Европ тивийн орнуудад - мөн төмөр зам, хүнд үйлдвэрийн аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцаа. Дамын наймааг хурдасгахад шаардлагатай мөнгөний нийлүүлэлтийн тэлэлт баталгаажсан: АНУ-д - алтны урсгал, банк хоорондын гүйлгээний өсөлт; Англид - банкуудын нэгдэл, банк хоорондын гүйлгээ; тивд - Credit Mobile банк болон Германы шинэ банкуудын үйл ажиллагаа.

Таамаглалын оргил үе АНУ, Англид 1856 оны сүүлээр, тивд 1857 оны 3-р сард тохиолдсон. Санхүүгийн хямралын уналт, тэсрэлт нь АНУ-д 8-р сар хүртэл, Англид 9-р сар хүртэл, тивд 1857 оны 11-р сар хүртэл гэж үзэж болно. Эцэст нь, хямралыг сулруулж, дараа нь даван туулахад тусалсан хөрвөх чадвартай хөрөнгийн урсгал гарч ирэв: АНУ-д - Англиас капиталын урсгалаар; Англид - 1844 оны Банкны тухай хуулийг түр хугацаагаар цуцалсаны ачаар Английн Банкнаас мөнгөн дэвсгэрт гаргахыг эрс хязгаарласан; Гамбургт - нэмэлт мөнгө нийлүүлэх замаар.

Мэдээжийн хэрэг, бодит байдал энэ схемээс хязгааргүй илүү төвөгтэй байсан. Улс орон бүрт хямрал нь өөрийн гэсэн онцлогтой бөгөөд өөр өөрийн зигзаг, гогцоог туулсан.

Эдийн засгийн хямрал 1866, 1873-1878 онд болсон. 1873-1878 оны хямрал монополь капитализмд шилжих эхлэлийг тавьсан. Эдийн засгийн хямрал 1882, 1890-1893, 1900-1903, 1907, 1920 онуудад тохиолдсон.